Pengaruh laporan arus kas terhadap Return Saham di Pasar Modal pada perusahaan Go Public yang tergabung di Jakarta Islamic Index (JII): Periode tahun 2002 - 2004

ABSTRAK

Kegiatan laporan arus kas merupakan laporan keuangan dasar, laporan ini berguna bagi investor untuk mengevaluasi laporan masa lalu dan memprediksi laporan masa depan. Salah satu bentuk pasar keuangan yang menyediakan alternatif investasi bagi investor adalah pasar modal. Investasi pada pasar modal menimbulkan beberapa pro dan kontra. Menurut kajian hukum Islam kegiatan investasi di pasar modal diperbolehkan asalkan memenuhi beberapa kriteria yang Islam. Merespon perkembangan pasar modal syari'ah. Bursa Efek Jakarta bekerja sania dengan PT. Danareksa Investment Management (DIM) membentuk Jakarta Islamic Index (JII) untuk digunakan sebagai tolak ukur (bunch mark) kinerja suatu investasi pada saham dengan berbasis syari'ah maka dalam penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh signifikansi antara laporan arus kas dan return saham pada perusahaan go public yang tergabung di JII, dengaii melakukan uji hipotesis secara bersama-sama dan parsial.

Dalam penelitian ini mengambil sampel perusahaan yang memenuhi kriteria sebanyak 30 perusahaan yang tergabrmg dalam Jakarta Islamic Index (JII). Kegiatan investasi tersebut dilakukan dengan menghitung Cumulatif Abnormal Return yaitu menghitung secara berurutan Return Realisasi, dan Return Expectation, dengan analisis regresi linier berganda dengan event windows periode tiga hari yaitu satu hari sebelum dan satu hari sesudah tanggal publikasi. Untuk menentukan hubungan signifikasi dan membuktikan pengaruh perubahan laporan arus kas terhadap return saham di pasar modal. Hasil perhitungan Cumulatif Abnormal Return, dan analisis linier berganda melalui SPSS 11,0 menyatakan bahwa pergerakkan kurva CAR mengalami peningkatan dan penunman, namun secara keselurul٦an dapat memenuhi persyaratan uji signifikansi. Sehingga dengan menganalisis uji 1 dan uji F dapat dinyatakan mempunyai pengaruh yang signifikan secara bersama-sama dan parsial antara laporan arus kas dan return saham,

Laporan arus kas dan return saham berpengaruh positif signifikasi sangat membantu investor untuk melakukan investasi di pasar modal terutama rmtuk perusahaan-perusahaan yang selama ini ragu terhadap kehalalan berinvestasi yang terbukti bebas dari manipulasi dan ribawi menurut kajian hukum Islam. Diharapkan pasar modal secara umum memberikan keuntungan dalam kegiatan untuk mendapatkan tambahan dana bagi pengembangan usaha dengan cara menerbitkan saham.