Firm size, capital structure, dividend policy dan leverage: Pengaruhnya terhadap firm value dengan profitabilitas sebagai variabel intervening

INDONESIA :

Perusahaan sebagai pelaku usaha memerlukan strategi keuangan untuk mempertahankan kredibilitas, menjaga kelangsungan serta keunggulan perusahaan dalam menghadapi persaingan bisnis. Namun, terjadinya pandemi Covid-19 mengakibatkan permintaan produk terus mengalami penurunan yang signifikan akibat adanya kebijakan physical distancing. Hal ini berdampak pada perusahaan sektor consumer non- cyclicals yang bergerak dibidang barang konsumen primer. Perusahaan harus memutar otak untuk meningkatkan strategi agar dapat menjaga keberlangsungan usahanya. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh firm size, capital structure, dividend policy dan leverage terhadap firm value dengan menggunakan profitabilitas sebagai variabel intervening.

Penelitian ini menggunakan data kuantitatif dengan pendekatan deskriptif. Pengujian hipotesis penelitian menggunakan path analysis atau analisis jalur yang diolah menggunakan software SPSS versi 26. Sampel yang digunakan sebanyak 81 dan diperoleh dengan metode purposive sampling dari perusahaan sektor consumer non-cyclicals yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia selama periode 2019-2021.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa firm size, dividend policy dan leverage tidak berpengaruh terhadap firm value dan profitabilitas. Sedangkan capital structure berpengaruh terhadap firm value namun tidak berpengaruh terhadap profitabilitas. Hasil penelitian juga menunjukkan bahwa firm value berpengaruh terhadap profitabilitas dan menunjukkah bahwa firm size, capital structure, dividend policy dan leverage tidak dapat di mediasi oleh profitabilitas.

ENGLISH :

Companies as business actors need a financial strategy to maintain credibility, maintain continuity and company excellence in facing business competition. However, the occurrence of the Covid-19 pandemic resulted in product demand continuing to experience a significant decline due to the physical distancing policy. This has an impact on companies in the consumer non-cyclicals sector engaged in primary consumer goods. Companies must rack their brains to improve strategies in order to maintain the continuity of their business. This study aims to determine the effect of firm size, capital structure, dividend policy and leverage on firm value by using profitability as an intervening variable.

This study uses quantitative data with a descriptive approach. Testing the research hypothesis using path coefficients direct effects and indirect effects on the inner model processed using SPSS 26 version software. The sample used was 135 and obtained by the purposive sampling method from consumer non-cyclicals sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the 2019-2021 period.

The results of the study show that firm size, dividend policy and leverage have no effect on firm value and profitability. Meanwhile, capital structure affects firm value but does not affect profitability. The results also show that firm value has an effect on profitability and shows that firm size, capital structure, dividend policy and leverage cannot be mediated by profitability.

ARABIC :

تحتاج الشركات كجهات فاعلة في مجال الأعمال إلى استراتيجية مالية للحفاظ على المصداقية والحفاظ على الاستمرارية وتميز الشركة في مواجهة المنافسة التجارية. ومع ذلك ، أدى حدوث جائحة Covid-19 إلى استمرار الطلب على المنتجات في مواجهة انخفاض كبير بسبب سياسة التباعد المادي. هذا له تأثير على الشركات في القطاع الاستهلاكي غير الدورية العاملة في السلع الاستهلاكية الأولية. يجب على الشركات أن تجهد عقولها لتحسين الاستراتيجيات من أجل الحفاظ على استمرارية أعمالها. تهدف هذه الدراسة إلى تحديد تأثير حجم الشركة وهيكل رأس المال وسياسة توزيع الأرباح والرافعة المالية على قيمة الشركة باستخدام الربحية كمتغير متداخل.

تستخدم هذه الدراسة البيانات الكمية مع نهج وصفي. اختبار فرضية البحث باستخدام معاملات المسار التأثيرات المباشرة والتأثيرات غير المباشرة على النموذج الداخلي المعالج باستخدام برنامج SPSS 26. كانت العينة المستخدمة 135 وتم الحصول عليها من خلال طريقة أخذ العينات الهادفة من شركات قطاع المستهلكين غير الدورية المدرجة في بورصة إندونيسيا خلال الفترة 2019-2021.

تظهر نتائج الدراسة أن حجم الشركة وسياسة توزيع الأرباح والرافعة المالية ليس لها أي تأثير على قيمة الشركة وربحيتها. وفي الوقت نفسه ، يؤثر هيكل رأس المال على قيمة الشركة ولكنه لا يؤثر على الربحية. تظهر النتائج أيضًا أن قيمة الشركة لها تأثير على الربحية وتوضح أن حجم الشركة وهيكل رأس المال وسياسة توزيع الأرباح والرافعة المالية لا يمكن أن تتوسطها الربحية