Simulasi Monte Carlo untuk perhitungan value at risk pada model generalized autoregressive conditional meteroscedasticity in mean

INDONESIA:

Return dari suatu aset saham adalah tingkat pengembalian atau hasil yang diperoleh akibat melakukan investasi. Volatilitas merupakan besarnya harga fluktuasi dari sebuah aset. Semakin besar volatilitas aset, maka semakin besar kemungkinan mengalami (risiko) keuntungan atau kerugian. Data return merupakan jenis data yang ragamnya bersifat heteroskedastik. Salah satu cara untuk memodelkan data return adalah dengan menggunakan model Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity in Mean (GARCH-M). Sedangkan salah satu cara untuk menghitung nilai risiko adalah dengan menggunakan simulasi Value at Risk (VaR) Monte Carlo. Tujuan penelitian ini adalah mencari estimasi VaR GARCH-M melalui simulasi Monte Carlo, menghitung nilai risiko pada return saham penutupan Bank Mandiri, Tbk. yang digunakan untuk memperkirakan batas kerugian maksimum yang akan dialami investor setelah menginvestasikan dananya, dan membandingkan hasil model GARCH-M dan nilai risiko yang diperoleh dari penelitian ini dengan penelitian sebelumnya. Hasil penelitian ini adalah:

1.Estimasi VaR Monte Carlo
2.Hasil perhitungan risiko oleh VaR dari uang yang diinvestasikan investor sebesar Rp. 150.000.000,00 ke Bank Mandiri, Tbk., yaitu:
a.Simulasi untuk sampel, dengan tingkat kepercayaan 95% yang berarti peluang terjadinya kerugian hanya 5% dengan kemungkinan kerugian maksimum sebesar Rp 13.941.933,00.
b.Simulasi untuk populasi, dengan tingkat kepercayaan 95% yang berarti peluang terjadinya kerugian hanya 5% dengan kemungkinan kerugian maksimum sebesar Rp 16.955.261,00.
3.Dari perbandingan antara model GARCH-M pada penelitian ini dengan penelitian sebelumnya diperoleh kesimpulan bahwa model pada penelitian sebelumnya lebih baik dalam memodelkan data return saham Bank Mandiri, Tbk.. Sedangkan untuk perbandingan nilai risiko antara penelitian ini dengan penelitian sebelumnya disimpulkan bahwa nilai risiko pada penelitian ini lebih baik karena menghasilkan risiko maksimum yang lebih akurat walaupun nilainya besar.
Bagi penelitian selanjutnya diharapkan menggunakan VaR metode lain (VaR metode Varian-Kovarian) untuk mencari nilai risiko dari saham penutupan Bank Mandiri, Tbk..

ENGLISH:

Return of a stock asset is the rate of return or the results obtained as a result of investation. Volatility is the magnitude of price fluctuations of an asset. The greater the volatility of the assets, the greater the possibility of having (risk) the gain or loss. Return data is data type that has a heteroscedastic variance. One way to modeling the return data is using the model Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity in Mean (GARCH-M). One way to calculate the value of risk is using simulation of Monte Carlo Value at Risk (VaR). The purpose of this research is to determine a VaR GARCH-M estimation using Monte Carlo simulation, calculate the value at risk on closing stock returns of Mandiri Bank, Inc. which is used to estimate the maximum loss limit would be experienced by investor after investing their funds, and compare the results of GARCH-M model and value at risk obtained from this research and previous research. The results from this research are:

1.VaR Monte Carlo estimastion
2.The results of the calculation of VaR risk by investors money invested of Rp. 150.000.000,00 to Mandiri Bank, Inc., are:
a.Simulation for the sample with a confidence level of 95% which means the chances of loss of only 5% with a maximum losses possibility of Rp 13.941.933,00.
b.Simulation for the population with a confidence level of 95% which means the chances of loss of only 5% with a maximum losses possibility of Rp 16.955.261,00.
3.From GARCH-M model comparison between models in this research and the previous research we concluded that model in previous research is better in modeling the return data of Mandiri Bank, Inc.. While from the comparison of risks between this research and previous research has gotten conclude that the risk in this research is better because it produces more accurate maximum risk regardless of its great value.
For the next research the author suggests to use other methods of VaR (Varian-Kovarian method of VaR) to determine the risk value of Mandiri Bank, Inc..