Pengaruh tingkat kemahalan harga saham dan kinerja keuangan terhadap likuiditas saham serta keputusan stock split sebagai variabel intervening

INDONESIA:

Setiap perusahaan ingin likuiditas perdagangan sahamnya tinggi karena menunjukkan seberapa aktif suatu saham diperdagangkan di bursa. Salah satu cara meningkatkan likuiditas saham dengan melakukan stock split atau pemecahan saham. Namun, ada perbedaan dampak pada perusahaan setelah dilakukannya stock split yaitu beberapa perusahaan yang melakukan stock split mengalami peningkatan likuiditas, tetapi beberapa tidak. Tujuan riset ini untuk menganalisis faktor-faktor yang berdampak pada keputusan stock split dan pengaruhnya pada likuiditas saham. Terdapat beberapa hal yang memotivasi dewan direksi perusahaan membuat pengumuman stock split menurut Copeland dalam trading range theory dan signalling theory. Jenis penelitian yang digunakan adalah penelitian kuantitatif. Dalam penelitian ini metode yang digunakan adalah analisis regresi logistik dan analisis jalur (path analysis) dengan bootstrapping. Untuk mengetahui bagaimana pengaruh variabel mediasi terhadap variabel independen digunakan analisis regresi logistik. Bootstrapping juga digunakan untuk menentukan apakah variabel independen mempunyai dampak langsung terhadap dependen dan apakah memiliki efek tidak langsung melalui mediasi. Sebanyak 17 perusahaan dari sektor consumer cyclical yang terindeks di Indonesia Stock Exchange (IDX) dijadikan sampel dalam penelitian ini dengan periode penelitian lima tahun yaitu 2017-2021. Penelitian memberikan hasil bahwa tingkat kemahalan harga saham (PBV) berdampak pada keputusan stock split dan likuiditas saham (TVA). Begitu juga dengan keputusan stock split berdampak terhadap TVA. Sebaliknya, kinerja keuangan (EPS) tak berdampak pada keputusan stock split dan likuiditas saham. Di sisi lain keputusan pemecahan saham dapat memediasi tingkat kemahalan harga saham namun tidak dapat menjadi perantara kinerja keuangan terhadap likuiditas saham.

ENGLISH:

Every company wants its stock trading liquidity to be high because it shows how actively a stock is traded on the exchange. One way to increase stock liquidity is to do a stock split. However, there are differences in the impact on companies after stock splits, some companies that do stock splits have increased liquidity, but some do not. The purpose of this research is to analyze the factors that have an impact on stock split decisions and their effect on stock liquidity. According to Copeland, there are several things that motivate the company's board of directors to make a stock split announcement in the trading range theory and signaling theory. The type of this research used is quantitative research. In this study, the method used is logistic regression analysis and path analysis with bootstrapping. Logistic regression analysis is used to determine the effect of independent variables on mediating variable. Bootstrapping is used to test the direct effect of independent variables on the dependent and indirect effects through mediation. 17 companies from the consumer cyclical sector indexed on the IDX were sampled in this study with a five-year research period, 2017-2021. Research shows that the level of overpriced stock prices (PBV) has an impact on stock split decisions and stock liquidity (TVA). Likewise, the stock split decision had an impact on TVA. Conversely, financial performance (EPS) has no impact on stock split decisions and stock liquidity. On the other hand, stock split decisions can mediate the high price of stock prices, but cannot act as an intermediary between financial performance and stock liquidity.

ARABIC:

تريد كل شركة أن تكون سيولة تداول الأسهم لديها عالية لأنها توضح مدى نشاط تداول الأسهم في البورصة. طريقة واحدة لزيادة سيولة المخزون هي القيام بتقسيم الأسهم أو تجزئة الأسهم. ومع ذلك ، هناك اختلافات في التأثير على الشركات بعد تجزئة الأسهم، أي أن بعض الشركات التي تقوم بتقسيم الأسهم تعاني من زيادة السيولة ، لكن البعض الآخر لا يفعل ذلك. الغرض من هذا البحث هو تحليل العوامل التي لها تأثير على هناك العديد من الأشياء التي تحفز مجلس إدارة ، ا لكوبلاند ً قرارات تجزئة الأسهم وتأثيرها على سيولة المخزون .وفق الشركة على إصدار إعلان تجزئة الأسهم في نظرية نطاق التداول ونظرية الإشارة. هذا النوع من البحث المستخدم هو بحث كمي. في هذه الدراسة الطريقة المستخدمة هي تحليل الانحدار اللوجستي وتحليل المسار مع التمهيد. يستخدم تحليل الانحدار اللوجستي لتحديد تأثير المتغ يرات المستقلة على المتغيرات الوسيطة. يستخدم بوتسترافيع لاختبار التأثير المباشر للمتغيرات المستقلة على التأثيرات التابعة وغير المباشرة شركة من القطاع الدوري للمستهلك المفهرس في بورصة إندونيسيا في ١٧من خلال الوساطة. تم أخذ عينات من .١٧١١-١٧١٧ هذه الدراسة مع فترة بحث مدتها خمس سنوات ، تظهر الأبحاث أن مستوى أسعار الأسهم المبالغ فيها له تأثير على قرارات تجزئة الأسهم وسيولة الأسهم .وبالمثل، كان لقرار تجزئة الأسهم تأثير على سيولة الأسهم . على العكس من ذلك، لا يؤثر الأداء المالي على قرارات تجزئة الأسهم وسيولة المخزون. من اححية أخرى ، مككن أن تتوس قرارات تجزئة الأسهم في ارتفاع أسعار الأسهم ، ولكن لا مككن أن تعمل كوسي بين الأداء المالي وسيولة المخزون.