Pendapatan Emiten berbasis bunga dalam proses Screening di Pasar Modal Syariah: Analisis hukum melalui pendekatan Komparasi Pemikiran Yusuf Al-Qardlawi dan Abdullah Saeed

ABSTRAK

Pasar modal syariah adalah kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan efek, perusahaan public yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya, serta lembaga profesi yang berkaitan dengan efek, berdasarkan prinsip syariah. Emiten yang ada di pasar modal syariah haruslah melaksanakan operasional kegiatan perusahaannya berdasarkan prinsip-prinsip syariah sehingga hasil dari perushaan itu tidak bertentangan dengan ajaran Islam. Pada faktanya masih ada perusahaan yang melakukan kegiatannya masih berkaitan dengan bunga sebagai salah satu sumber pendapatnya. Meskipun pendapatan ini diperbolehkan dalam peraturan dalam OJK, namun hal ini bertentangan dengan prinsip Islam yang mana kehalalan menjadi hal utama dalam mencari rezeki.

Adapun rumusan masalah dalam penelitian yaitu: 1) Apa alasan hukum ditetapkannya toleransi 10% pendapatan emiten berbasis bunga pada proses screening di pasar modal syariah? 2) Bagaimana Hukum Toleransi Pendapatan Emiten Berbasis Bunga pada Proses Screening di Pasar Modal Syariah Jika Ditinjau dengan Konsep Bunga Yusuf al-Qardlawi dan Abdullah Saeed?

Penelitian ini termasuk dalam jenis penelitian hukum normaif. Penulis dalam melakukan penetitian menggunakan 3 pendekatan yaitu: pendekatan perundang-undangan, pendekatan konseptual, dan pendekatan komparasi. Sedangkan dalam memperoleh data, penutis menggunakan teknik pengumpilan data kepustakaan. Kemudian data yang telah terkumpul dianalisis dengan metode content analysist dan setelah itu dilanjutkan dengan alanisis komparatif.

Hasil penelitian ini menunjukkan bawha alasan hukum adanya toleransi tersebut adalah buah ijtihâd dari Bapepam-LK maupun OJK dengan DSN-MUI. Hal ini didasarkan pada kondisi pasar modal syariah saat ini yang masih didominasi oleh emiten konvensional. Inilah sebab utama pasar modal syariah tidak bisa 100% sesuai prinsip syariah bila dipaksakan akan menimbulkan instabilitas karena hanya ada segelintir emiten yang tetap eksis di pasar modal syariah. Bila ditilhat dari konsep Yusuf al-Qardlawi maka pendatan emiten berbasis bunga ini masuk dalam kategori haram, karena beliau menganggap bunga adalah haram. Sedangkan bila dilihat dari konsep Abdullah Saeed maka pendapatan emiten berbasis bunga bukanlah suatu yang haram maka ini boleh. Hal ini dikarenalan bunga terkait bukanlah bunga yang dilarang seperti riba karena tidak ada unsur ketidakadilan dan eksploitasi didalamnya.

ABSTRACT

Islamic Stock Exchange is the activity which relates to the public offering and securities trading, public companies that relates to its published-stocks, and professional institutions that relates to the stocks, which based on Islamic principles. The issuer in Islamic stock exchange must implement the Islamic principles in their company activities, so their incomes are not contradictory to the Islamic principles. In fact, many companies still carry out the activity which relates to the interest as one of their incomes. Even if these incomes are allowed in Financial Services Authority’s regulation (OJK), these incomes are contradicted by the Islamic principle which regulates clean income as the primary one in seeking sustenance.

The formulations to the problems are: 1) what is the legal reason on 10% tolerance for interest-based issuer’s income in screening phase at Islamic Stock Exchange? 2) How is the legal tolerance of interest-based issuer’s income in screening phase at Islamic Stock Exchange if reviewed with Yusuf al-Qardlawi’s and Abdullah Saeed’s interest concept?

This research is categorized as normative legal research. In this research, the writer use 3 approaches, those are: legal approach, conceptual approach, and comparative approach. In collecting the data, the writer uses collecting literature data technic. The collected-data are analyzed with content analysis method and afterwards, continued with comparative analysis.

This research results show that legal reasons of tolerance are the result of Ijtihâd from Financial Services Authority (OJK) with National Sharia Council-Indonesian Council of Ulama (DSN-MUI). This result based on currently Islamic Stock Exchange’s condition that dominated by conventional issuer. This is the primary reason that Islamic Stock Exchange cannot implement 100% Islamic principles, if forced, it will pose a risk of instabilities because there will be little issuer exist in Islamic Stock Exchange. If it is reviewed by Yusuf al-Qardlawi’s concept, the interest-based issuer’s income are categorized in Haram as his thought of interest as Haram, and if it is reviewed by Abdullah Saeed’s concept, the interest-based issuer’s income are categorized in Halal, because the related interest is not forbidden interest as Riba, it not contain an in justice content and exploitation content.

ملخص

إن شركة الرأسمال الإسلامي عبارة عن نشاط اقتصادي يتعلق بالمساومة العامة والتجارة البورصية، وهي منشأة اجتماعية تتعلق ببورصة المنتجات التي أصدرتها، كما كانت مؤسسةً مهنية تتعلق بجميع حالات البورصة أساسها الشريعة الإسلامية. يجب أن الإصدار في شركة الرأسمال الإسلامي قادرا على إتمام تنفيذ خطوات نشاط الشركة مؤسسا على مبادئ الاقتصاد الإسلامي بمناسبة التجنب من الخلاف والتعارض بين منتجات الشركة والمبادئ الإسلامية. في الواقع، كثيرا ما من المنشآت التي تثابر على ضمان نشاطها الاقتصادي بزيادة الكلفة دخلاً لها في تمويل مواردها المالية. على الرغم من إباحة هذا النظام من قبل سلطة الخدمات المالية، لكنه يخالف أحد المبادئ الإسلامية، هو كسب الرزق بطريق أحلّه الله.

أما المسألتان اللتان يضعهما الباحث في بحثه العلمي، فهما:١) ما العلة القانونية من وضع نظام ١٠% من أجر الإصدار المؤسس على زيادة الكلفة في عملية التصفية بشركة الرأسمال الإسلامي؟ ٢) كيف كان قانون التسامح على دخلات الإصدار على أساس زيادة الكلفة في عملية التصفية بشركة الرأسمال الإسلامي بالنسبة لنظرية زيادة الكلفة عند يوسف القرضاوي وعبد الله سعيد؟

يُعدُّ هذا البحث نوعا من البحث القياسي. وراجع الباحث إلى ثلاثة أنواع من المقاربات؛ فالمقاربة الأولى هي نهج القوانين، والمقاربة الثانية هي نهج المفاهيم، أما المقاربة الأخيرة فهو نهج المقارنة. كما انتهج الباحث العديد من الأساليب لجمع البيانات والمعلومات وتحليلها؛ واستكمل ترتيبها منظما؛ تم جمع البيانات بنوعية الدراسة المكتبية، كما تم تحليلها البيانات بعد جمعها بتحليل المضمون والمقارنة في النهاية.

قد أشارت نتائج البحث إلى أن العلة القانونية من وضع نظام ١٠% اجتهاد باتفاق سلطة الخدمات المالية ومجلس العلماء الإندونيسي. كانت هذه العلة أساسا، أن الإصدارات التقليدية تستولي على حالة شركة الرأسمال الإسلامي وشؤونها. يؤدي ذلك إلى تخفيض تطبيق المبادئ الإسلامية في شركة الرأسمال الإسلامي، كما اضطرت حالة الشركة شيئا فشيئا قابلة للاتوازنية لما في استمرارية الإصدارات الرائجة في شركة الرأسمال الإسلامي. إذا أمعنا النظر إلى الرأي الذي استدله يوسف القرضاوي بأن دخلات الإصدارات من زيادة الكلفة حرام، لأن زيادة الكلفة حرام. وأما عبد الله سعيد فرأى بأن دخلات الإصدارات من زيادة الكلفة جائز غير حرام، لأن زيادة الكلفة ليست نوعا ممنوعا لعدم استيفائها من عنصرين،هما عدم العدالة والاستغلال.