Pengaruh kepemilikan Pemerintah terhadap kinerja keuangan BUMN yang Diprivatisasi

ABSTRAK

Privatisasi adalah proses pengalihan sebagian kepemilikan perusahaan dari pemerintah kepada swasta dengan tujuan mengurangi intervensi berlebih dari pemerintah sehingga meningkatkan kinerja, efisiensi dan nilai perusahaan melalui pasar. Dengan dilakukannya privatisasi pada BUMN, persentase saham yang dimiliki pemerintah akan menjadi berkurang. Menurut Megginson, dkk (1994), hampir semua pemerintah di seluruh belahan dunia yang melakukan privatisasi BUMN setidaknya mengharapkan bahwa privatisasi akan dapat meningkatkan profitbilitas perusahaan, efisiensi operasional dan output perusahaan, serta memungkinkan perusahaan untuk meningkatkan belanja modal. Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui bagaimana pengaruh kepemilikan pemerintah terhadap kinerja keuangan BUMN yang diprivatisasi serta menguji tingkat signifikansinya. Kineja keuangan BUMN ditunjukkan dengan rasio profitabilitas, efisiensi operasional, output dan leverage.

Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi linier berganda dengan memasukkan variabel kontrol berupa firm age dan firm size. Uji asumsi klasik yang dilakukan untuk memenuhi persyaratan uji regresi linier berganda yaitu uji normalitas, autokorelasi, multikolinearitas, dan heterokedastisitas. Populasi yang digunakan yaitu BUMN yang diprivatisasi mulai tahun 1991 hingga tahun 2009. Kemudian dilakukan penarikan sampel dengan metode purposive sampling dari populasi sehingga diperoleh sampel sebanyak 12 BUMN. Pengumpulan data menggunakan dokumentasi data sekunder berupa laporan keuangan tahunan yang dipublikasikan.

Dari hasil analisis regresi linier berganda dapat disimpulkan bahwa kepemilikan pemerintah berpengaruh negatif secara signifikan terhadap profitabilitas, operasional efisiensi dan leverage pada level signifikansi 5%, sedangkan pengaruh terhadap output dinyatakan signifikan dan bersifat negatif pada level signifikansi 10%. Hasil penelitian ini mendukung penelitian terdahulu yang dilakukan oleh kusumawati (2007).

Utuk penelitian selanjutnya, diharapkan memasukkan karakteristik sebagai variabel kontrol, atau memfokuskan pada sektor industri tertentu agar dapat menggambarkan secara detail pengaruh berdasarkan sektor industrinya.

ABSTRACT

Privatization is the process of transferring a part of ownership from a government to private companies with the aim at reducing the excessive intervention of the government of improving performance, efficiency and value through the market. The effect of privatization of State-Owned Enterprises (SOEs), the percentage of shares owned by government will be reduced. According to Megginson, et al (1994), almost all government in all parts of the world to privatize state-owned at least to expect that privatization will increase the company of profitability, operational efficiency and output of the company, and enable companies to increase capital expenditure. This research was conducted to determine how the influence of government ownership on the financial performance of SOEs to be privatized and to test the level of significance. SOE financial databases must address satisfication indicated by the ratio of profitability, operational efficiency, outputs and leverage.

Testing the hypothesis in this study uses multiple linear regression analysis by entering the control variables of firm age and firm size. Classic assumption test conducted to meet the requirements of multiple linear regression test of normality test, autocorrelation, multicollinearity, and heterocedastity. The population used in the SOEs to be privatized starting in 1991 until 2009. Sampling was then performed using purposive sampling from the population, for the obtained sample of 12 SOEs. Collecting data uses secondary data documentation in the form of annual financial statements published.

The results of multiple linear regression analysis conclude that government ownership is significantly negative effect on profitability, operational efficiency and leverage at the 5% significance level, whereas the effect on output revealed a significant and negative in 10% significant level. The results of this study support previous research conducted by kusumawati (2007).

To improve further research, it is expected that the study uses control variable of characteristics, or focusing on one sector.