Analisis Model Altman Z``-Score untuk memprediksi kebangkrutan perusahaan: Studi pada Perusahaan Pertanian yang Listing di BEI periode 2000-2009

ABSTRAK

Dengan semakin meningkatnya perkembangan perekonomian, mengakibatkan meningkatnya persaingan baik dalam tingkat lokal, nasional maupun internasional. Bagi perusahaan yang tidak mampu mengantisipasi perkembangan serta tidak mempersiapkan diri untuk menghadapi keadaan tersebut, maka usahanya akan semakin mengecil dan akhirnya mengalami kesulitan atau kegagalan keuangan dan akhirnya mengalami kebangkrutan. Z- Score merupakan suatu persamaan multivariabel yang digunakan oleh Altman dalam rangka memprediksi tingkat kebangkrutan. Altman membuat apa yang disebutnya sebagai versi empat variabel yang disebut Z``-score, model ini merupakan model yang relatif serbaguna dan paling memadai untuk digunakan di negara Indonesia dibandingkan dengan Z-Score dan Z`Score. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk memprediksi kebangkrutan dan analisis perkembangan trend pada perusahaan pertanian Yang Listing di BEI Periode 2000-2009 dilihat dari perhitungan nilai Z``-Score selama periode 2000-2009.

Penelitian ini merupakan jenis penelitian kualitatif dengan pendekatan deskriptif. Model analisis dipergunakan adalah perhitungan Z``-Score yang terdiri dari 4 Variabel (rasio keuangan), yaitu: 6,56X1(Working capital/total assets), 3,26X2(Retained earning/total assets), 6,72X3(EBIT/total assets), 1,05X4(Book Value of equity/book value of debt). Penelitian ini juga melakukan analisis perkembangan trend dari hasil perhitungan Z``-Score.

Hasil perhitungan Z``-Score yang dilakukan pada enam perusahaan pertanian selama periode 2000-2009 serta melihat dari perkembangan perusahaan pada tahun 2010 menunjukkan bahwa sebagian besar perusahaan diprediksi mengalami kebangkrutan kecuali PT Astra Agro Lestari Tbk dan PT PP London Sumatra Indonesia Tbk. Hasil analisis perkembangan trend yang dilakukan pada enam perusahaan pertanian selama periode 2000-2009 menunjukkan sebagian besar perusahaan yang bersangkutan memiliki trend nilai Z``-Score yang cenderung fluktuatif kecuali PT PP London Sumatra Indonesia Tbk yang memiliki trend nilai Z``-Score yang cenderung naik.

ABSTRACT

By the increasing development of economy, it results positive competitions in local, national or international level. For companies who are not able to anticipate the developments and are not prepared to deal with that situation, their business will be smaller and finally experiencing financial difficulties or failures and eventually going bankrupt. Z-Score is a multivariable equation used by Altman in order to predict the level of bankruptcy. Altman makes what he describes as a version of the four variables called Z"-score, this model is a model that is relatively versatile and the most adequate to be used in Indonesia compared to the Z-Score and Z'-Score. The purpose of this research is to predict bankruptcy and analysis of the development trends in agricultural companies listing on the BEI The 2000-2009 period seen from the calculation of Z"-Score during the period 2000-2009.

This research is a qualitative research with a descriptive approach. Model analysis was used is Z"-Score calculation which consists of 4 variables (financial ratios), namely: 6.56 X1 (Working capital / total assets), 3.26 X2 (Retained earnings / total assets), 6.72 X3 (EBIT / total assets), 1.05 X4 (Book Value of equity / book value of debt). The research also analyzes the development of trend by the calculation of Z"-Score.

The results of Z"-Score calculations performed on six agricultural companies during the period 2000-2009 and explores the development of the companies in 2010 showed that most companies are predicted to experience bankruptcy except PT Astra Agro Lestari Tbk and PT PP London Sumatra Indonesia Tbk. The results of analysis done on the development trend of six agricultural enterprises during the period 2000-2009 shows that most of the companies have trend of Z"-Score values which tend to fluctuate except PT PP London Sumatra Indonesia Tbk, which has a trend of Z"-Score values that tend to rise.