Pengaruh kinerja keuangan terhadap return saham dengan inflasi dan nilai tukar sebagai variabel moerasi: Studi pada perusahaan sub sektor property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2016-2021

INDONESIA:

Return merupakan tujuan yang diinginkan investor dalam sebuah keputusan investasi, untuk mendapatkan return yang optimal diperlukan analisis untuk mengetahui kondisi faktual perusahaan dan kondisi ekonomi makro yang mempengaruhi nya. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui apakah indikator kinerja keuangan profitabilitas, likuiditas, dan leverage berpengaruh terhadap return saham dan apakah variabel ekonomi makro dapat memoderasi pengaruh kinerja keuangan terhadap retrun saham.

Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan mendeskripsikan angka pada hasil olah data. Adapun olah data dilakukan dengan menggunakan metode analisis regresi linear berganda dan uji interaksi dengan menggunakan moderate regression analysis (MRA). Sampel terdiri atas 32 perusahaan sub sektor property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2016-2021.

Hasil penelitian menunjukan bahwa secara parsial variabel profitabilitas yang diukur dengan menggunakan rasio ROE berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap return saham, tidak signifikan dikarenakan variabel ROE tidak menggambarkan prospek perusahaan di masa yang akan datang. Pada variabel likuiditas yang diukur dengan menggunakan rasio CR berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap return saham, tidak signifikan dikarenakan variabel CR tidak menggambarkan efisiensi yang diharapakan investor sehingga tidak memberikan sinyal dalam keputusan investasi. Selanjutnya pada variabel leverage yang diukur dengan menggunakan rasio DER berpengaruh negatif dan signifikan terhadap return saham, hal ini dikarenakan rasio DER mencerminkan risiko yang akan dihadapkan oleh perusahaan dan risiko yang akan ditanggung investor sehingga rasio DER memberikan sinyal dalam keputusan investasi investor. Pada uji interkasi dengan menggunakan metode MRA menunjukan bahwa secara parsial variabel ekonomi makro inflasi tidak dapat memoderasi pengaruh profitabilitas, likuiditas, dan leverage terhadap return saham, dikarenakan inflasi selama periode penelitian digolongkan dalam inflasi ringan sehingga tidak berdampak besar pada aktivitas operasional, aktiva lancar, dan hutang perusahaan. Sedangkan pada variabel makro ekonomi nilai tukar secara parsial tidak dapat memoderasi pengaruh profitabilitas , likuiditas, dan leverage terhadap return saham, dikarenakan perusahaan subsektor property dan real estate inputnya sedikit banyak dipengaruhi oleh impor sedangkan outputnya tidak dapat diekspor. Sehingga naik turunnya nilai tukar tidak berdampak besar pada aktivitas operasional, aktiva lancar , dan hutang perusahaan.

ENGLISH:

Return is the goal that investors want in an investment decision, to getreturn Optimal analysis is needed to determine the factual condition of the company and the macroeconomic conditions that affect it. The purpose of this research is to find out whether the financial performance indicators are profitability, liquidity, andleverage effect onreturn stocks and whether macroeconomic variables can moderate the effect of financial performance oncome backstock.

This study uses a quantitative approach by describing the numbers in the results of data processing. As for data processing is done using multiple linear regression analysis method and interaction test usingmoderate regression analysis (MRA). The sample consists of 32 sub-sector companiesproperty andreal estate listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) in 2016-2021.

The results showed that partially the profitability variable as measured using the ROE ratio had a positive and not significant effect onreturn shares, is not significant because the ROE variable does not describe the company's prospects in the future. The liquidity variable as measured using the CR ratio has a negative and not significant effect onreturn shares, is not significant because the CR variable does not describe the efficiency expected by investors so it does not provide a signal in investment decisions. Next on variablesleverage as measured using the DER ratio has a negative and significant effect on return stocks, this is because the DER ratio reflects the risks that will be faced by the company and the risks that will be borne by investors so that the DER ratio provides a signal in investors’ investment decisions. The interaction test using the MRA method shows that partially the macroeconomic variables of inflation cannot moderate the effect of profitability, liquidity, andleverage toreturn stocks, because inflation during the study period was classified as mild inflation so that it did not have a major impact on operational activities, current assets, and company debt. While on the macroeconomic variables the exchange rate partially cannot moderate the effect of profitability, liquidity, and leverage toreturn shares, due to sub-sector companies property and real estate the input is more or less affected by imports while the output cannot be exported. So that fluctuations in exchange rates do not have a major impact on operational activities, current assets and debt of the company.

ARABIC:

العوائد هي أهداف التي تريدها المستثمرون في أخذ استثمار، لنيل العوائد الكاملة هناك محتاج إلى التحليل لمعرفة أحوال حقيقية الشركة وأحوال اقتصادية الكلية التي تأثرها. الأهداف من هذ البحث لمعرفة هل مؤشر عمل المالية الربحية، والسيولة، وتأثير الإيجابي تتأثر إلى عوائد الأسهام وهل متغيرات الاقتصادي الكلي تجدد تأثير عمل المالية لعوائد الأسهام. استخدم هذ البحث بتقريب الكمي بتصور العدد في الحصول بالنتائج. وأما معالجة النتائج باستخدام طريقة تحليل ارنحدار الخطي المتعدد واختبار التفاعل باستخدام moderate regression analysis (MRA). تتكون العينية على 32 شركة من قطاع الممتلكات الفرعي وريل أستيت المسجلة في البورصة الإندونيسية (BEI) سنة 2016-2021.

تتبين نتائج البحث أن ربحية الشكل جزئيا التي تنظر باستخدام النسبة ROE يتاثر إلى الإيجابي ولا يوافق بعوائد الأسهام، ولا توافق بسبب شكل ROE لا يتصور احتمال الشركة في المستقبل. في شكل السيولة المنظورة باستخدام النسبة CR يتأثر إلى السلبي ولا توافق بعوائد الأسهام، ولا يوافق بسبب شكل CR لا يتصور نجاعة التي ترجى المستثمرون حتى لا يعطى الإشارة في تثبيت الاستثمار. والتالي في شكل تأثير الإيجابي بنظر النسبة DER يتأثر إلى السلبي ويوافق بعوائد الأسهام، وهذا بسبب النسبة DER يتصور المخاطرة التي ستقبلها المستثمرون حتى كانت النسبة DER تعطي الإشارة في تثبيت الاستثمار المستثمرين. في اختبار التفاعل باستخدام طريقة MRA يدل أن تخصم شكل الاقتصاد الكلي جزئيا لا يجدد تأثير الربحية، والسيولة، وتأثير الإيجابي بعوائد الأسهام، لأن التخصم خلال فترة البحث يدخل في التخصم المعتدل حتى لا يتأثر كبيرا إلى أنشطة العملية، وكانت الأنشطة جيدا، ودين الشركة أيضا. وأما سعر الصرف جزئيا لا يجدد تأثير الربحية، والسيولة، وتأثير الإيجابي لعوائد الأسهام في شكل الاقتصاد الكلي، لأن شركة القطاع الفرعي للممتلكات وريل أستيت الإدخال يتأثر باستيراد وأما الإنتاج لا يمكن لتصديره. حتى الصعود والهبوط السعر الصرف لا يتأثر كبيرا في أنشطة العملية، وكانت الأنشطة جيدا، ودين الشركة أيضا.