Analisis pengaruh Stock Split terhadap harga Saham dan Likuiditas di Bursa Efek Jakarta: Studi pada perusahaan yang melakukan Stock Split periode Mei 2008 - Oktober 2009

ABSTRAK

Pasar modal merupakan wadah dimana perusahaan dan investor melakukan transaksi atas sekuritas. Pada hakikatnya, pasar modal merupakan sarana yang menghubungkan pihak yang mempunyai kelebihan dana investor (Lenders) dengan pihak yang membutuhkan dana emiten (Borrower). Dalam mempertahankan kenormalan harga saham dan likuiditas saham . Salah satu cara yang akhir-akhir ini banyak dilakukan oleh emiten di Bursa Efek Jakarta yaitu melalui stock split (pemecahan saham).

Pada penelitian ini bertujuan untuk mengetahui sejauh mana pengaruh harga saham sebelum terhadap harga saham sesudah stock split yang diproksikan dengan besarnya close price harian dan sejauh mana likuiditas saham sebelum berpengaruh terhadap likuiditas saham sesudah stock split yang diproksikan dengan besarnya spread pada windows peride 10 hari sebelum dan 10 hari sesudah dilakukan stock split secara parsial, adapun sampel dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan berbagai sektor yang terdaftar di BEJ dan melakukan kebijakan Stock Split periode Mei 2008 – Oktober 2009 dan teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling. Sehingga 9 perusahaan dari berbagai sektor yang terpilih sebagai sampel dengan pendekatan kuantitatif, dengan menggunakan teknik analisis regresi sederhana sebagai alat bantu perhitungannya dengan mempertimbangkan uji asumsi klasik diantaranya uji normalitas, uji autokorelasi dan uji heterokedastisitas.

Dari hasil penelitian, dapat diperoleh persamaan regresi sebagai berikut untuk masing-masing variabel : Y = -6624,561 + 11,406 X untuk harga saham dan Y = 0,027 + -0,067 X untuk likuiditas saham. Maka dapat disimpulkan bahwa rata-rata harga saham dan likuiditas saham berpengaruh signifikan terhadap aktivitas stock split yang ditunjukkan dengan uji t parsial untuk harga saham yang mana nilai t hitung (11.406) lebih besar daripada t table (1.860) dengan menggunakan level of signifikan 5% dan untuk likuiditas saham sesudah stock split menunjukkan nilai t hitung (2.787) lebih besar daripada t table (1,895) dengan level of signifikan 5%.

ABSTRACT

Money market is a place where a company and investor do transaction or security. Actually, money market is a means to connect a party which has surplus fund of investor (lenders) with a party which needs fund of stockholder (borrowers) in defending the normality of stock price and stock quality. Recently, one of ways mostly applied by stockholder in Bursa Efek Jakarta is through stock split (stock solving).

This research is aimed to find out how far the price before influence on stock price after stock split which is indicator with the amount of daily close price and how far stock liquidity before influencing stock liquidity after stock split which is indicator with the amount of spread on windows period 10 days before and 10 days after doing stock split partially. The sample in this research is the whole companies from various sectors which are registered in Bursa Efek Jakarta and apply stock split policy from May 2008 until October 2009. then sampling technique in this research is purposive sampling. So that finally 9 companies from various sectors chose as the sample in this qualitative approach by using analysis of simple regression technique.

From the result of this research can be obtained the regression similarity from each variable as follows; Y = -6624,561 + 11,406 X for stock price and Y = 0,027 + 0,067 X for stock liquidity. So we can conclude that the average stock price and liquidity of its shares have significant activity against a stock split, indicated by partial t test for stock prices where the t value (11,406) is greater than t table (1860) by using significance level of 5% and for the liquidity of its shares after stock split indicates the t value (2787) is bigger than t table (1.895) with significant level of 5%.