Pengaruh profitabilitas, leverage dan ukuran perusahaan terhadap financial distress dengan likuiditas sebagai variabel moderasi: Studi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2018-2020

ABSTRAK

Pandemi Covid-19 meyebabkan seluruh dunia menghadapi penurunan ekonomi. Penurunan ekonomi tersebut berdampak pada kondisi perusahaan sehingga mengalami financial distress. Financial distress merupakan suatu hal yang bisa mengarahkan pada kebangkrutan atau kegagalan suatu perusahaan. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh profitabilitas, leverage, ukuran perusahaan terhadap financial distress dengan likuiditas sebagai variabel moderasi.

Jenis penelitian yang digunakan adalah penelitian kuantitatif. Populasi dalam penelitian ini sebanyak 193 perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2018-2020. Teknik Pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling sehingga dihasilkan 87 perusahaan. Variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah variabel independen yaitu profitabilitas, leverage, ukuran perusahaan dengan variabel dependen yaitu financial distress dan variabel moderasi yaitu likuiditas. Teknik analisis data menggunakan Moderating Regression Analysis (MRA) dan Regresi Data Panel dengan alat statistis Eviews 12.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas tidak berpengaruh signifikan terhadap financial distress, leverage tidak berpengaruh signifikan terhadap financial distress , ukuran perusahaan berpengaruh signifikan dan negatif terhadap financial distress, likuiditas berpengaruh positif dan signifikan terhadap financial distress, likuiditas mampu memoderasi hubungan profitabilitas terhadap financial distress, likuiditas mampu memoderasi pengaruh leverage terhadap financial distress dan likuiditas mampu memoderasi pengaruh ukuran perusahaan terhadap financial distress.

ABSTRACT

The Covid-19 pandemic has caused the whole world to face an economic downturn. The economic downturn had an impact on the company's condition so that it experienced financial distress. Financial distress is something that can lead to bankruptcy or failure of a company. The purpose of this study is to determine the effect of profitability, leverage, company size on financial distress with liquidity as a moderation variable.

The type of research used is quantitative research. The population in this study was 193 manufacturing companies listed on the IDX for the 2018-2020 period. The sampling technique used was purposive sampling so that 87 companies were produced. The variables used in this study are independent variables, namely profitability, leverage, company size with dependent variables, namely financial distress and moderation variables, namely liquidity. Data analysis techniques use Moderating Regression Analysis (MRA) and Panel Data Regression with the statistical tool Eviews 12.

The results showed that profitability did not have a significant effect on financial distress, leverage did not have a significant effect on financial distress, company size had a significant and negative effect on financial distress, liquidity had a positive and significant effect on financial distress, liquidity was able to moderate the relationship of profitability to financial distress, liquidity was able to moderate the effect of leverage on financial distress and liquidity is able to moderate the influence of company size on financial distress.

مستخالص البحث

تسببت جائحة كوفيد-19 في مواجهة العالم بأسره انكماشا اقتصاديا. كان للانكماش الاقتصادي تأثير على حالة الشركة بحيث عانت من ضائقة مالية. الضائقة المالية هي شيء يمكن أن يؤدي إلى إفلاس أو فشل الشركة. الغرض من هذه الدراسة هو تحديد تأثير الربحية والرافعة المالية وحجم الشركة على الضائقة المالية مع السيولة كمتغير اعتدال.

نوع البحث المستخدم هو البحث الكمي. بلغ عدد السكان في هذه الدراسة 193 شركة تصنيع مدرجة في IDX للفترة 2018-2020. كانت تقنية أخذ العينات المستخدمة هي أخذ العينات الهادفة بحيث تم إنتاج 87 شركة. المتغيرات المستخدمة في هذه الدراسة هي متغيرات مستقلة، وهي الربحية، والرافعة المالية، وحجم الشركة مع المتغيرات التابعة، وهي الضائقة المالية ومتغيرات الاعتدال، وهي السيولة. تستخدم تقنيات تحليل البيانات تحليل الانحدار المعتدل (MRA) وانحدار بيانات اللوحة باستخدام الأداة الإحصائية Eviews 12.

وأظهرت النتائج أن الربحية لم يكن لها تأثير كبير على الضائقة المالية، ولم يكن للرافعة المالية تأثير كبير على الضائقة المالية، وكان لحجم الشركة تأثير كبير وسلبي على الضائقة المالية، وكان للسيولة تأثير إيجابي وكبير على الضائقة المالية، وتمكنت السيولة من تخفيف علاقة الربحية بالضائقة المالية، وتمكنت السيولة من تخفيف تأثير الرافعة المالية على الضائقة المالية. السيولة قادرة على تخفيف تأثير حجم الشركة على الضائقة المالية.