Nilai sukuk dan rating sukuk terhadap yield to maturity sukuk dengan risiko sebagai moderasi: Studi kasus pada perusahaan penerbit sukuk ijarah yang masuk dalam daftar efek syariah periode 2016-2020

INDONESIA:

Investasi merupakan suatu kegiatan yang dilaksanakan masa sekarang dengan tujuan memperoleh keuntungan di masa depan. Pada hakikatnya, terdapat dua jenis investasi, yaitu investasi jangka panjang dan invesyasi jangka pendek. Pada umumnya, masyarakat lebih banyak melakukan investasi jangka pendek, dimana investasi jangka pendek ini dapat berupa reksadana, deposito dan obligasi. Masyarakat memiliki tujuan utama dalam melakukan investasi yaitu untuk memperoleh manfaat dari modal yang diinvestasikan di masa depan. Manfaat yang diperoleh investor dalam kegiatan inestasi dapat berupa imbal hasil (YTM). Penelitian ini bertujuan menguji pengaruh nilai sukuk dan rating sukuk terhadap YTM dengan menggunakan risiko sebagai variabel antara (moderasi) pada perusahaan penerbit sukuk yang terdaftar di DES Periode 2016-2020.

Penelitian ini menggunakan pendekatan asosiatif kuantitatif dengan objek penelitian perusahaan penerbit sukuk yang terdaftar di DES periode 2016-2020. Purposive sampling digunakan pada penelitian ini untuk memperoleh sampel penelitian yang berjumlah 13 perusahaan. Pengelolaan data pada penelitian ini menggunakan metode MRA dan regresi berganda.

Pada penelitian ini nilai sukuk memiliki pengaruh positif dan tidak signifikan terhadap YTM. Rating sukuk memiliki pengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap YTM. Risiko sukuk tidak dapat memoderasi pengaruh nilai sukuk terhadap YTM. Dan risiko sukuk tidak dapat memoderasi pengaruh rating sukuk terhadap YTM.

ENGLISH:

Investment is an activity carried out in the present to earn profits in the future. In essence, investments are divided into two types, namely long-term and short-term investments. Generally, people make more short-term investments, where these short-term investments can be in the form of mutual funds, deposits and bonds. The main purpose of the community to invest is to benefit from the funds invested in the future. Profits or benefits obtained by investors can be in the form of YTM. The purpose of this study was to examine the effect of sukuk value and sukuk rating on yield to maturity by using risk as a moderating variable in sukuk issuing companies listed on the DES for the 2016-2020 period.

This research is an associative research using a quantitative approach. This study uses a sukuk issuing company that is registered in the DES for the 2016-2020 period. Sampling in this study using non-probability sampling method with purposive sampling technique and obtained as many as 13 companies that meet the criteria of this research sample. Where in this study using secondary data. This study uses the MRA and multiple regression methods to process research data.

The results of this study indicate that: (1) Sukuk value has a positive and insignificant effect on YTM. (2) Sukuk rating has a negative and insignificant effect on YTM. (3) Sukuk risk cannot moderate the effect of sukuk value on YTM. (4) Sukuk risk cannot moderate the effect of the sukuk rating on YTM.
 
ARABIC:

الاستثمار هو نشاط يتم تنفيذه في الوقت الحاضر لكسب الأرباح في المستقبل. في جوهرها ، تنقسم الاستثمارات إلى نوعين ، وهما الاستثمارات طويلة الأجل وقصيرة الأجل. الاستثمار على المدى الطويل. بشكل عام ، يقوم الناس بمزيد من الاستثمارات قصيرة الأجل ، حيث يمكن أن تكون هذه الاستثمارات قصيرة الأجل في شكل صناديق مشتركة وودائع وسندات. الهدف الرئيسي للمجتمع للاستثمار هو الاستفادة من الأموال المستثمرة في المستقبل. يمكن أن تكون الأرباح أو الفوائد التي يحصل عليها المستثمرون في شكل عائدات حتى تاريخ الاستحقاق. الغرض من هذه الدراسة هو فحص تأثير قيمة الصكوك وتصنيفها على العائد حتى الاستحقاق باستخدام المخاطر كمتغير معتدل في الشركات المصدرة للصكوك المدرجة في قائمة الأوراق المالية الشرعية للفترة 2016-2020.

هذا البحث هو بحث جامعي باستخدام منهج كمي. تستخدم هذه الدراسة شركة إصدار صكوك مسجلة في قائمة الأوراق المالية الشرعية للفترة 2016-2020. أخذ العينات في هذه الدراسة باستخدام طريقة أخذ العينات غير الاحتمالية بتقنية أخذ العينات الهادفة والحصول على ما يصل إلى 13 شركة تستوفي معايير عينة البحث هذه. حيث في هذه الدراسة باستخدام البيانات الثانوية. تستخدم هذه الدراسة تحليل الانحدار المعتدل (MRA) وطرق الانحدار المتعددة لمعالجة بيانات البحث.

تشير نتائج هذه الدراسة إلى أن: (1) قيمة الصكوك لها تأثير إيجابي وغير معنوي على العائد حتى الاستحقاق. (2) تصنيف الصكوك له تأثير سلبي وغير مهم على العائد حتى الاستحقاق. (3) مخاطر الصكوك لا يمكن أن تلطف من تأثير قيمة الصكوك على العائد حتى الاستحقاق. (4) لا يمكن لمخاطر الصكوك التخفيف من تأثير تصنيف الصكوك على العائد حتى الاستحقاق.