Pengaruh struktur modal, likuiditas, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel intervening pada perusahaan manufaktur di BEI tahun 2018-2020

INDONESIA:

Perkembangan investasi di Indonesia berkembang sangat pesat. Hal ini tercermin dari meningkatnya pertumbuhan jumlah investor yang diukur dengan Single Investor Identification (SID) meningkat cukup pesat dalam beberapa tahun terakhir. Tujuan seorang investor berinvestasi adalah mendapatkan mendapat dividen (dividend yield) dan selisih dari harga beli saham dengan harga jual saham (capital gain). Oleh karena itu investor perlu melakukan analisis sebelum melakukan investasi salah satunya melalui nilai perusahaan. Keberhasilan perusahaan menciptakan nilai perusahaan akan memberikan peluang kepada para investor untuk memperoleh keuntungan yang lebih besar. Dari fenomena tersebut peneliti mencoba untuk meneliti pengaruh struktur modal, likuiditas, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel invervening.

Penelitian ini adalah penelitian kuantitatif. Populasi penelitian ini adalah perusahaan manufaktur di BEI tahun 2018-2020. Sampel penelitian diambil menggunakan purposive sampling dan didapat 52 perusahaan manufaktur. Analisis penelitian menggunakan path analysis dengan menggunakan software IBM SPSS 25.

Hasil penelitian menemukan bahwa: 1) struktur modal, likuiditas dan ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan; 2) struktur modal tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen sedangkan likuiditas, dan ukuran perusahaan berpengaruh negatif signifikan terhadap kebijakan dividen; 3) kebijakan dividen berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan; 4) struktur modal berpengaruh negatif signifikan terhadap nilai perusahaan melalui kebijakan dividen sedangkan likuiditas dan ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan melalui kebijakan dividen

ENGLISH:

The development of investment in Indonesia is growing very rapidly. This is reflected in the increasing growth in the number of investors as measured by Single Investor Identification (SID) has increased quite rapidly in recent years. The goal of an investor to invest is to get dividends (dividend yield) and the difference from the purchase price of shares with the selling price of shares (capital gains). Therefore investors need to do an analysis before making an investment, one of which is through the value of the company. The success of the company to create company value will provide opportunities for investors to earn greater profits. From this phenomenon, researchers tried to examine the influence of capital structure, liquidity, and company size on the value of the company with dividend policies as an invervening variable.

This research is quantitative research. This research population is a manufacturing company on the IDX in 2018-2020. The research sample was taken using purposive sampling and obtained by 52 manufacturing companies. Research analysis uses path analysis using IBM SPSS 25 software.

The results of the study found that: 1) the capital structure, liquidity and size of the company have no effect on the value of the company; 2) the capital structure has no effect on the dividend policy while the liquidity, and the size of the company has a significant negative effect on the dividend policy; 3) dividend policy has a significant positive effect on the value of the company; 4) capital structure has a significant negative effect on the value of the company through dividend policy while liquidity and company size have no effect on the value of the company through dividend policy

ARABIC:

إن تنمية الاستثمار في إندونيسيا تنمو بسرعة كبيرة. وينعكس ذلك في النمو المتزايد في عدد المستثمرين كما تم قياسه من خلال تحديد هوية المستثمر الواحد (SID) الذي زاد بسرعة كبيرة في السنوات الأخيرة. هدف المستثمر للاستثمار هو الحصول على أرباح (عائد توزيعات الأرباح) والفرق من سعر شراء الأسهم مع سعر بيع الأسهم (مكاسب رأس المال). لذلك يحتاج المستثمرون إلى إجراء تحليل قبل إجراء استثمار ، أحدها من خلال قيمة الشركة. إن نجاح الشركة في خلق قيمة للشركة سيوفر فرصا للمستثمرين لكسب أرباح أكبر. من هذه الظاهرة ، حاول الباحثون دراسة تأثير هيكل رأس المال والسيولة وحجم الشركة على قيمة الشركة مع سياسات توزيع الأرباح كمتغير أساسي.

هذا البحث هو بحث كمي. هذه المجموعة البحثية هي شركة تصنيع على IDX في 2018-2020. تم أخذ عينة البحث باستخدام عينات هادفة وتم الحصول عليها من قبل 52 شركة تصنيع. يستخدم تحليل البحث تحليل المسار باستخدام برنامج IBM SPSS 25.

وخلصت نتائج الدراسة إلى ما يلي: 1) هيكل رأس المال والسيولة وحجم الشركة ليس لها أي تأثير على قيمة الشركة. 2) هيكل رأس المال ليس له أي تأثير على سياسة توزيع الأرباح في حين أن السيولة ، وحجم الشركة له تأثير سلبي كبير على سياسة توزيع الأرباح ؛ 3) سياسة توزيع الأرباح لها تأثير إيجابي كبير على قيمة الشركة ؛ 4) هيكل رأس المال له تأثير سلبي كبير على قيمة الشركة من خلال سياسة توزيع الأرباح في حين أن السيولة وحجم الشركة ليس لهما أي تأثير على قيمة الشركة من خلال سياسة توزيع الأرباح