Determinasi pendapatan nonhalal dalam Financial Screening di pasar modal syariah berdasarkan Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 35/POJK.04/2017 dan tinjauan Istihsan

ABSTRAK

Pasar modal di Indonesia terdiri dari pasar modal syariah dan pasar modal konvensional. Setiap proses transaksi beserta mekanisme aktivitas di pasar modal syariah diwajibkan sesuai dan memenuhi prinsip-prinsip syariah. Oleh sebab itu terdapat proses screening berupa business screening dan financial screening yang harus dilalui oleh emiten agar perusahaannya termasuk dalam pasar modal syariah. Dalam proses financial screening, terdapat determinasi pendapatan nonhalal sebesar 10%. Adanya determinasi ini tentu tidak sesuai dengan tujuan awal metode screening sehingga menimbulkan pro kontra di kalangan ulama maupun akademisi.

Penelitian ini termasuk penelitian yuridis normatif dengan menggunakan pendekatan perundang-undangan dan pendekatan kasus. Adapun sumber hukum berupa bahan hukum primer dan sekunder. Pengumpulan bahan hukum jenis studi kepustakaan dan analisisnya melalui analisis prespiktif. Tujuan penelitian ini ialah menjelaskan determinasi pendapatan nonhalal dalam financial screening di pasar modal syariah berdasarkan POJK No. 35/POJK.04/2017 dan ditinjau dari istihsan.

Hasil penelitian menunjukkan bahwasannya di pasar modal syariah Indonesia terdapat determinasi pendapatan nonhalal sebesar 10% dari total pendapatan sebagaimana yang diatur pada pasal 2 angka (1) huruf b nomor 1 POJK Nomor 35/POJK.04/2017 tentang Kriteria dan Penerbitan Daftar Efek Syariah. Pendapatan nonhalal tersebut berasal dari jenis usaha yang tidak sesuai syariat maupun jenis usaha yang halal akan tetapi prosesnya tidak sesuai syariat. Determinasi tersebut dapat dikategorikan sebagai istihsan bi al-dharurah dan istihsan bi raf al-harj wa al-masyaqqah. Hal ini dikarenakan sedikitnya emiten yang memiliki pendapatan halal secara keseluruhan sehingga menjadikan keadaan yang dialami pasar modal syariah merupakan ‘umum al-balwa serta adanya determinasi ini bertujuan untuk memberikan solusi dan kemudahan. Oleh sebab itu, determinasi pendapatan nonhalal sebesar 10% dalam bingkai istihsan diperbolehkan karena mengedepankan kemaslahatan.

ABSTRACT

In Indonesia, capital market is divided into two, they are sharia capital market and conventional capital market. Every transaction process and the mechanism activity on the sharia capital market is obliged to suit and fulfill the sharia principles. Therefore, there are screening process which are divided into business screening and financial screening which has to pass through the issuer so that the company could be the member of sharia capital market/ In the financial screening process, there is a determination of non-halal income about 10%. The determination is not suitable with the first screening method so that there is a pro-contra among scholars and academics.

This is a juridical normative research which is using law and case approach. Meanwhile the source of the law are coming from primary and secondary law. The data are being collected through literary study and the analysis is based on the perspective analysis. The purpose of this research is to explain the determination of non-halal income on the financial screening on Islamic Sharia capital market based on POJK Number 35/POJK.04/2017 and reviewed on Istihsan.

As a result, there is a determination of non-halal income about 10% on the Islamic sharia capital market from the income which is obliged on the article 2 number (1) letter b number 1 POJK Number 35/POJK.04/2017 concerning Criteria and Issuance of Sharia Securities List. The non-halal income comes from the type of business which does not require sharia or halal type of business but the process does not require sharia. The determination is categorized as istihsan bi al-dharurah and istihsan bi raf al-harj wa al-mashaqqah. The reason is because the little amount of issuer which overall has halal income so that the condition happened on the sharia capital market is considered as ‘umum al-balwa and the determination’s purpose is to solve problem and provide easiness. Therefore, the determination of non-halal income about 10% on the istihsan’s frame is permitted due to prioritize the maslahat (main problem).

مستخلص البحث

يتكون سوق رأس المال في إندونيسيا من سوق رأس المال الإسلامي وسوق رأس المال التقليدي. كل عملية وآلية نشاط في سوق رأس المال الإسلامي مطلوبة أن يتوافق ويقضي المبادئ الشريعة الإسلامية. لذلك، هناك عملية الفحص وهما فحص الأعمال والفحص المالي يجب أن يجتازها المُصدرون حتى يتم إدراج شركاتهم في سوق رأس المال الإسلامي. في الفحص المالي، هناك تحديد للمعاش غير الحلال بنسبة 10٪. من المؤكد أن وجود هذا التحديد لا يتوافق بالهدف الأول من طريقة الفحص، حتى يتسبب الإيجابيات والسلبيات بين العلماء والأكاديميين.

وهذا البحث من البحث القانوني المعياري باستخدام المدخل التشريعي والمدخل الحالي. أما مصادر القانون هي المواد القانونية الأساسية والثانوية. وجمع المواد القانونية بنوع الدراسة المكتبي وتحليلها من خلال تحليل المنظور. الغرض من هذا البحث هو لشرح تحديد المعاش غير الحلال في الفحص المالي في سوق رأس المال الإسلامي بناءً على POJK رقم 35/POJK.04/2017 ومن حيث مراجعة استحسان.

تظهر نتائج البحث أنه في سوق رأس المال الإسلامي الإندونيسي يوجد تحديد للمعاش غير الحلال بنسبة 10٪ من إجمالي المعاش كما هو منصوص عليه في المادة 2 رقم (1) حرف ب رقم 1 POJK رقم 35/POJK.04/2017 عن معايير وإصدار قائمة الأوراق المالية الشرعية. يأتي المعاش غير الحلال من نوع العمل الذي لا يتوافق بالشريعة الإسلامية ونوع الأعمال الحلال ولكن العملية لا تتوافق بالشريعة الإسلامية. ويمكن تصنيف هذا التحديد على أنه الاستحسان بالضرورة واستحسان براف الحرج والمشاقة. وذلك بسبب قلة المُصدرين الذين لديهم معاش حلال جميعهم، بحيث تكون الحال الذي وقع في سوق رأس المال الإسلامي عامة البلوى وبوجود هذا التحديد يهدف إلى إعطاء الحلول والتسهيلات. لذلك، يُسمح بتحديد المعاش غير الحلال بنسبة 10 ٪ في الاستحسان لأنه يقدم المصلحة.