Peran nilai tukar dalam memoderasi pengaruh stock market development, FDI, utang luar negeri, ekspor dan inflasi terhadap pertumbuhan ekonomi Indonesia

INDONESIA:

Pertumbuhan Ekonomi menggambarkan kinerja ekonomi suatu negara. Pertumbuhan ekonomi dipengaruhi oleh akumulasi modal, ekspor, inflasi dan nilai tukar. Modal bisa didapatkan melalui utang luar negeri dan investasi (saham dan investasi langsung). Nilai tukar merupakan faktor yang krusial dalam transaksi internasional. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui peran nilai tukar dalam memoderasi pengaruh stock market development, Foreign Direct Investment (FDI), Utang Luar Negeri (ULN), ekspor dan inflasi terhadap pertumbuhan ekonomi Indonesia.

Penelitan ini menggunakan pendekatan kuantitatif deskriptif. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder berupa data PDB, kapitalisasi pasar, FDI, ULN, ekspor, inflasi, dan nilai tukar dari triwulan I-2011 hingga triwulan IV-2020. Metode analisis data menggunakan analisis regresi linier berganda dan Moderated Regression Analysis (MRA) dengan bantuan software SPSS 16.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa stock market development dan ULN berpengaruh positif terhadap pertumbuhan ekonomi karena mampu meningkatkan ketersediaan modal yang dibutuhkan dalam proses pertumbuhan. Nilai tukar berpengaruh positif terhadap pertumbuhan ekonomi, nilai tukar mendorong pertumbuhan ekonomi melalui peningkatan nilai ekspor. FDI tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan ekonomi, karena rendahnya kualitas sumber daya membuat home country tidak mampu menyerap limpahan positif FDI. Ekspor tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan ekonomi karena komoditi ekspor masih mengandalkan industri barang primer yang memiliki nilai produktifitas yang kurang signifikan dalam menggerakkan perekonomian. Inflasi tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan ekonomi karena rendahnya tingkat inflasi tidak mempengaruhi harga barang sehingga membuat sektor usaha stagnan. Nilai tukar mampu memoderasi pengaruh stock market development, FDI, dan ekspor terhadap pertumbuhan ekonomi. Namun, nilai tukar tidak dapat memoderasi pengaruh ULN dan inflasi terhadap pertumbuhan ekonomi.

ENGLISH:

Economic growth describes the economic performance of a country. Economic growth is influenced by capital accumulation, exports, inflation and exchange rates. Capital can be obtained through external debt and investment (stock and direct investment). The exchange rate is a crucial factor in international transactions. The study aims to determine the role of the exchange rate in moderating the effect of stock market development, Foreign Direct Investment (FDI), external debt, exports and inflation on Indonesia's economic growth.

This research uses a descriptive quantitative approach. The data used in this study is secondary data in the form of GDP, market capitalization, FDI, external debt, export, inflation, and exchange rates from the first quarter of 2011 to the fourth quarter of 2020. The data analysis method uses multiple linear regression analysis and Moderated Regression Analysis (MRA) using SPSS 16 software.

The results show that stock market development and external debt have a positive effect on economic growth because those variables can increase the availability of capital needed in the growth process. The exchange rate has a positive effect on economic growth, the exchange rate encourages economic growth through an increase in the value of exports. FDI does not affect economic growth because the low quality of resources makes home countries can not absorb the positive FDI overflow. Export does not affect economic growth because export commodities still rely on primary goods industries that have less significant productivity values in driving the economy. Inflation does not affect economic growth because the low inflation rate does not affect the price of goods so that the business sector stagnates. The exchange rate can moderate the influence of stock market development, FDI, and export on economic growth. However, the exchange rate can not moderate the influence of external debt and inflation on economic growth.

ARABIC:

يصف النمو الاقتصادي الأداء الاقتصادي للبلد. يتأثر النمو الاقتصادي بتراكم رأس المال والصادرات والتضخم وأسعار الصرف. يمكن الحصول على رأس المال من خلال الديون الخارجية والاستثمار (الأسهم والاستثمار المباشر). سعر الصرف هو عامل حاسم في المعاملات الدولية. تهدف الدراسة إلى تحديد دور سعر الصرف في تعديل تأثير تطور سوق الأوراق المالية والاستثمار الأجنبي المباشر والدين الخارجي والصادرات والتضخم على النمو الاقتصادي في إندونيسيا.

يستخدم هذا البحث المنهج الوصفي الكمي. البيانات المستخدمة في هذه الدراسة هي بيانات ثانوية في شكل الناتج المحلي الإجمالي ، والقيمة السوقية ، والاستثمار الأجنبي المباشر ، والديون الخارجية ، والتصدير ، والتضخم ، وأسعار الصرف من الربع الأول من عام 2011 إلى الربع الرابع من عام 2020. تستخدم طريقة تحليل البيانات عدة خطية. تحليل الانحدار وتحليل الانحدار المتوسط (MRA) باستخدام برنامج SPSS 16.

تظهر النتائج أن تطوير سوق الأوراق المالية والديون الخارجية لهما تأثير إيجابي على النمو الاقتصادي لأن هذه المتغيرات يمكن أن تزيد من توافر رأس المال اللازم في عملية النمو. سعر الصرف له تأثير إيجابي على النمو الاقتصادي ، وسعر الصرف يشجع النمو الاقتصادي من خلال زيادة قيمة الصادرات. لا يؤثر الاستثمار الأجنبي المباشر على النمو الاقتصادي لأن الجودة المنخفضة للموارد تجعل البلدان الأصلية لا تستطيع استيعاب التدفق الإيجابي للاستثمار الأجنبي المباشر. لا يؤثر التصدير على النمو الاقتصادي لأن سلع التصدير لا تزال تعتمد على صناعات السلع الأولية التي لها قيم إنتاجية أقل أهمية في دفع الاقتصاد. لا يؤثر التضخم على النمو الاقتصادي لأن معدل التضخم المنخفض لا يؤثر على أسعار السلع وبالتالي يركد قطاع الأعمال. يمكن لسعر الصرف أن يخفف من تأثير تطور سوق الأوراق المالية والاستثمار الأجنبي المباشر والتصدير على النمو الاقتصادي. ومع ذلك ، فإن سعر الصرف لا يمكن أن يخفف من تأثير الدين الخارجي والتضخم على النمو الاقتصادي.