Analisis pengaruh profitabilitas dan leverage terhadap kebijakan dividen dengan inflasi sebagai variabel moderasi: Studi kasus pada perusahaan IDX High Dividend 20 periode 2018-2020

INDONESIA :

Salah satu sumber keuntungan investasi saham berasal dari dividen yang diberikan perusahaan. Pembagian dividen perusahaan bergantung pada kebijakan masing-masing perusahaan dan menyesuaikan dengan kondisi atau kinerja keuangan perusahaan. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh profitabilitas yang diukur dengan ROE dan NPM, leverage yang diukur dengan DER terhadap kebijakan dividen perusahaan yang diukur dengan DPR dan juga mengetahui pengaruh inflasi dalam memoderasi hubungan pengaruh profitabilitas dan leverage tersebut terhadap kebijakan dividen.

Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif dengan jumlah populasi sebanyak 27 perusahaan yang pernah terdaftar dalam indeks perhitungan saham IDX High Dividend 20 tahun 2018-2020. Metode pengambilan sampel menggunakan metode purposive sampling dan didapatkan sebanyak 13 perusahaan yang terdaftar dalam indeks perhitungan IDX High Dividend 20 pada tahun 2018-2020. Analisis ini menggunakan analisis regresi linear berganda dan MRA (Moderated Regression Analysis) menggunakan aplikasi software SPSS versi 24.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa rasio profitabilitas (ROE) berpengaruh signifikan positif terhadap kebijakan dividen (DPR) dimana semakin tinggi ROE menunjukkan perusahaan semakin efektif menghasilkan laba sehingga dapat meningkatkan DPR. Sedangkan hasil profitabilitas (NPM) dan leverage (DER) menunjukkan tidak berpengaruh negatif terhadap kebijakan dividen (DPR) dimana semakin tinggi DER menunjukkan semakin besar risiko perusahaan, dan semakin tinggi NPM menunjukkan semakin efektif penjualan perusahaan, tidak memiliki pengaruh terhadap penurunan DPR. Kemudian, inflasi sebagai variabel moderasi tidak dapat memperkuat ataupun memperlemah hubungan antara profitabilitas terhadap kebijakan dividen dan leverage terhadap kebijakan dividen (DPR). Dalam penelitian ini inflasi bertindak sebagai moderator homologizer. Artinya peningkatan serta penurunan inflasi tidak dapat mempengaruhi hubungan antara masing-masing variabel independen yaitu ROE, NPM dan DER terhadap DPR.

ENGLISH :

One source of profits from stock investment comes from dividends given by the company. Distribution of dividends depends on the policies, financial condition, and financial performance of each company. The purpose of this study is to determine the effect of profitability as measured by ROE and NPM, and leverage as measured by DER, on the company's dividend policy as measured by the DPR and also to determine the role of inflation in moderating the relationship between the effect of profitability and leverage on dividend policy.

This study is a quantitative study with a population of 27 companies that have been listed in the IDX High Dividend 20 stock calculation index in 2018-2020. The sampling method used is the purposive sampling method and among the 27 companies from the population, 13 of them are selected as samples. This analysis uses multiple linear regression and MRA (Moderated Regression Analysis) using SPSS version 24 software.

The results showed that the profitability ratio (ROE) had a significant positive effect on dividend policy (DPR), where the higher the ROE, the more effective the company was in generating profits so that it could increase the DPR. While the results of profitability (NPM) and leverage (DER) show no negative effect on dividend policy (DPR), where the higher the DER indicates the greater the risk of the company, and the higher the NPM indicates the more effective the company's sales, has no effect on the decline in the DPR. Then, inflation as a moderating variable cannot strengthen or weaken the relationship between profitability on dividend policy and leverage on dividend policy (DPR). In this study inflation acts as a moderator of the homologizer. This means that the increase and decrease in inflation cannot affect the relationship between each independent variable, namely ROE, NPM and DER to the DPR.

ARABIC :

الأسهم هي خيار استثماري يهتم به العديد من المستثمرين اليوم. سوف يستفيد المستثمرون من أرباح الأسهم ومكاسب رأس المال. بينما تستفيد الشركة من الحصول على رأس المال كمصدر لأموال الشركة. يمكن ملاحظة ذلك من خلال هدف الشركة ، وهو تعظيم قيمة الشركة أو ثروة المستثمرين. إحدى الطرق هي توزيع الأرباح. توزيع الأرباح يعتمد على سياسة الشركة. الغرض من هذه الدراسة هو ، على سياسة توزيع الأرباح كما تم قياسها بواسط الشركة DER ورافعة لشركة كما تم قياسها بواسطة ROE و NPM تحديد ربحية كما تم ولتحديد تأثير التضخم في تعديل هذه العلاقة. DPR قياسها بواسطة ،

هذا البحث عبارة عن دراسة كمية مع مجتمع من 27 شركة مدرجة في مؤشر حساب الأسهم IDX High Dividend 20 . استخدمت طريقة أخذ العينات طريقة أخذ العينات الهادفة وحصلت على ما يصل إلى 13. شركة مدرجة حساب الأرباح ا لمرتفعة IDX High Dividend عامًا 2018-2020. يستخدم هذا التحليل الانحدار الخطي المتعدد و تحليل الانحدار الوسيط (MRA) باستخدام برنام الإصدار 24 SPSS

تشير نتائج هذه الدراسة إلى أن نسبة الربحية (ROE) لها تأثير إيجابي كبير على سياسة توزيع الأرباح (DPR). أي أن الزيادة في العائد على حقوق الملكية يمكن أن تزيد من قيمة DPR. وفي الوقت نفسه ، فإن الربحية (NPM) لها تأثير سلبي ضئيل على سياسة توزيع الأرباح (DPR) والرافعة المالية (DER) لها تأثير سلبي ضئيل على سياسة توزيع الأرباح (DPR). تشير هاتان النتيجتان إلى أن الزيادة في NPM و DER سيصاحبها انخفاض في قيمة DPR لكن التأثير ليس كبيرًا ، والعكس صحيح. بعد ذلك ، لا يمكن للتضخم كمتغير معتدل أن يقوي أو يضعف العلاقة بين الربحية (ROE ، NPM) على سياسة توزيع الأرباح (DPR) والرافعة المالية (DER) على سياسة توزيع الأرباح (DPR). في هذه الدراسة ، يعمل التضخم كمدير للمنسق. وهذا يعني أن الزيادة والنقصان في التضخم لا يمكن أن تؤثر على العلاقة بين كل متغير مستقل ، أي ROE و NPM و DER إلى DPR.