Pengaruh restrukturisasi terhadap return saham perusahaan dengan EVA sebagai variabel moderating: Studi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2015-2019

INDONESIA:

Investor melakukan investasi di pasar modal dengan tujuan utama untuk memperoleh keuntungan yang disebut return saham. Tingkat pengembalian yang sesuai harapan dilihat dari kinerja perusahaan. Salah satu strategi untuk meningkatkan kinerja perusahaan adalah dengan restrukturisasi. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui bagaimana pengaruh merger, akuisisi, restrukturisasi hutang, right issue, stock split terhadap return saham yang diperkuat atau diperlemah oleh adanya economic value added.

Jenis penelitian yang digunakan adalah kuantitatif dengan pendekatan deskriptif. Populasi pada penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2019. Pemilihan sampel menggunakan metode purposive sampling dengan kriteria yang ditentukan diperoleh 10 sampel penelitian. Teknik analisis statistik menggunakan analisis regresi dengan Moderate Regression Analysis (MRA) sebagai uji hipotesis.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa merger, akusisi, restrukturisasi hutang, right issue, dan stock split berpengaruh signifikan terhadap return saham sebesar 83,7% dan sebesar 16,3% dipengaruhi oleh variabel lain diluar penelitian. Selain itu pengujian hipotesis menggunakan Moderate Regression Analysis (MRA) menunjukkan bahwa economic value added (EVA) memperkuat pengaruh Merger, Akusisi, Restrukturisasi Hutang, Right Issue, dan Stock Split terhadap return saham secara signifikan. Dengan pengaruh sebesar 84,5% untuk merger, sebesar 86,4% untuk akuisisi, sebesar 88,6% untuk restrukturisasi hutang, sebesar 74,4% untuk right issue, dan sebesar 84,1% untuk stock split.

ENGLISH:

Investors invest in the capital market with the main objective of making a profit, which is called a stock return. The rate of return that is as expected is seen from the company's performance. One of the strategies to improve company performance is restructuring. This study aims to determine how the effect of mergers, acquisitions, debt restructuring, rights issues, stock splits on stock returns that are strengthened or weakened by the existence of economic value added.

The type of research used is quantitative with a descriptive approach. The population in this study are manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2015-2019. The sample selection using purposive sampling method with the specified criteria obtained 10 research samples. The statistical analysis technique uses regression analysis with Moderate Regression Analysis (MRA) as a hypothesis test.

The results showed that mergers, acquisitions, debt restructuring, rights issues, and stock splits had a significant effect on stock returns of 83.7% and 16.3% were influenced by other variables outside of the study. In addition, hypothesis testing using Moderate Regression Analysis (MRA) shows that economic value added (EVA) strengthens the effect of Merger, Acquisition, Debt Restructuring, Right Issue, and Stock Split on stock returns significantly. With the effect of 84.5% for mergers, 86.4% for acquisitions, 88.6% for debt restructuring, 74.4% for right issues, and 84.1% for stock splits.

ARABIC:

يستثمر المستثمرون في سوق رأس المال بهدف رئيسي هو تحقيق ربح ، وهو ما يسمى عوائد الأسهم. معدل العائد كما هو متوقع من أداء الشركة. تتمثل إحدى استراتيجيات تحسين أداء الشركة في إعادة الهيكلة. تهدف هذه الدراسة إلى تحديد مدى تأثير عمليات الاندماج والاستحواذ وإعادة هيكلة الديون وقضايا الحقوق وتقسيم الأسهم على عوائد الأسهم التي تعززت أو أضعفت بوجود القيمة الاقتصادية المضافة.

نوع البحث المستخدم كمي مع نهج وصفي. السكان في هذه الدراسة هم شركات التصنيع المدرجة في بورصة إندونيسيا في 2015-2019. حصل اختيار العينة بطريقة أخذ العينات هادفة مع المعايير المحددة على 10 عينات بحثية. تستخدم تقنية التحليل الإحصائي تحليل الانحدار مع تحليل الانحدار المتوسط (MRA) كاختبار فرضية.

وأظهرت النتائج أن عمليات الدمج والاستحواذ وإعادة هيكلة الديون وإصدارات الحقوق وتقسيم الأسهم كان لها تأثير كبير على عوائد الأسهم بنسبة 83.7٪ و 16.3٪ تأثرت بمتغيرات أخرى خارج الدراسة. بالإضافة إلى ذلك ، يوضح اختبار الفرضيات باستخدام تحليل الانحدار المعتدل (MRA) أن القيمة الاقتصادية المضافة (EVA) تعزز تأثير الاندماج والاستحواذ وإعادة هيكلة الديون والإصدار الصحيح وتقسيم الأسهم على عوائد الأسهم بشكل كبير. بتأثير 84.5٪ لعمليات الاندماج ، و 86.4٪ لعمليات الاستحواذ ، و 88.6٪ لإعادة هيكلة الديون ، و 74.4٪ لإصدارات الحق ، و 84.1٪ لتقسيم الأسهم.