Analisis portofolio optimal saham syariah dengan model indeks tunggal, indeks ganda dan korelasi konstan: Studi pada Jakarta Islamic Index tahun 2011-2014

INDONESIA:

Portofolio merupakan suatu cara yang digunakan untuk mengurangi risiko sekuritas melalui diversifikasi. Portofolio yang dipilih investor adalah portofolio yang sesuai dengan preferensi investor bersangkutan terhadap return maupun terhadap risiko yang bersedia ditanggungnya. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui saham-saham yang dapat membentuk protofolio optimal dengan menggunakan model indeks tunggal, indeks ganda, dan korelasi konstan, mengetahui tingkat resiko dan return yang terbentuk serta melakukan uji beda.

Populasi pada penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar dalam Indeks JII periode tahun 2011-2014. Penarikan sampel dilakukan dengan kriteria purposive sampling. Perusahaan yang berturut-turut masuk ke dalam periode penelitian dan yang memiliki laporan keuangan lengkap, berjumlah 14 sampel perusahaan. Jenis penelitian ini adalah penelitian kuantitatif dengan menggunakan teknik analisis data regresi linier berganda dan independent sample test dengan alat bantuan SPSS 16.

Pada perhitungan portofolio saham syariah dengan menggunakan metode indeks tunggal dan metode korelasi konstan terdapat 7 saham yang tergolong kandidat portofolio yaitu saham CPIN, saham ASRI, saham UNVR, saham LPKR, saham SMGR, saham INTP, saham KLBF. Sedangkan hasil portofolio dengan model indeks ganda terdapat 2 saham yang tergolong kandidat portofolio yaitu saham saham TLKM dan UNVR. Hasil uji beda pada nilai return portofolio model indeks ganda terdapat perbedaan dengan model indeks tunggal dan korelasi konstan, karena terdapat perbedaan variabel yang digunakan dalam model indeks ganda. Sedangkan hasil uji beda pada nilai resiko portofolio model indeks tunggal, indeks ganda, dan korelasi konstan terdapat perbedaan yang signifikan karena variabel yang menjadi acuan pada masing-masing model portofolio berbeda.

ENGLISH:

Portfolio is a way used to reduce security risks through diversification. The selected investor portfolio is a portfolio that fits the investor preference towards returns and the risks that are willing to bear. The purpose of this study was to determine the stocks that can form the optimal portfolio by using single index model, multi index, and constant correlation, determine the level of risk and return that form and perform different tests.

The population in this study is a company registered in JII Index 2011-2014 period. Sampling was done by purposive sampling criteria. Companies that successively entered into the study period and who has the complete financial statements, amounted to 14 sample companies. This research is a quantitative study using data analysis techniques multiple linear regression and independent sample test by means of SPSS 16.

In the calculation of sharia stock portfolio using single index and constant correlation methods are 7 stocks that are categorized as a candidate portfolio which CPIN stocks, stock ASRI, UNVR, stock LPKR, SMGR, INTP, stock KLBF. While the results of the portfolio with a multi index model there are two stocks that are categorized as candidate portfolio is stock TLKM and UNVR. Test results depending on the value of portfolio return multi index model there is a difference with a single index model and constant correlation, because there are differences in the variables used in the model double index. While the test results depending on the value of the portfolio risk single index model, multi index index, and constant correlation there were significant differences for the variable which is used in each model is different portfolios.