Pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan dimediasi oleh kebijakan dividen dan kesempatan investasi: Studi pada perusahaan sektor industri manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2019

INDONESIA:

Nilai perusahaan merupakan salah satu faktor untuk menentukan kinerja perusahaan. Profitabilitas menjadi penentu kinerja baik perusahaan, dengan meningkatnya pendapatan (laba) akan meningkatkan harga pasar suatu perusahaan. Hal ini menyebabkan peluang perusahaan untuk membagikan dividen menjadi lebih besar, sehingga perusahaan memiliki opsi untuk memberi kesempatan investasi lebih besar pula. Hal tersebut memberikan sinyal positif kepada para investor untuk menanamkan modal terhadap perusahaan. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui besaran pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan menjadikan kebijakan dividen dan kesempatan investasi sebagai variabel mediasi.

Penelitian ini menggunakan metode kuantitatif deskriptif. Objek penelitian ini adalah emiten sektor industri manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dan yang tidak mengalami kerugian serta membagikan dividen secara kontinu dari tahun 2014 hingga tahun 2019. Metode pemilihan sampel yang digunakan adalah metode purposive sampling dan diperoleh sebanyak 25 emiten. Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis Structural Equation Modelling (SEM) yang berbasis varians yaitu Partial Least Square (PLS) dan Sobel Test untuk mediasi.

Penelitian ini menghasilkan temuan bahwa profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, positif dan signifikan terhadap kebijakan dividen, positif dan signifikan terhadap kesempatan investasi. Kebijakan dividen berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan dan kesempatan investasi berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Kemudian Profitabilitas secara tidak langsung berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan melalui kebijakan dividen dan profitabilitas secara tidak langsung berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan melalui kesempatan investasi.

ENGLISH:

Firm value is one of the factors to determine company performance. Profitability is a determinant of a company's good performance, with increasing revenue (profit) will increase the market price of a company. This causes the company's opportunities to distribute dividends to be greater, so that the company has the option to provide greater investment opportunities as well. This gives a positive signal to investors to invest in the company. The purpose of this study was to determine the magnitude of the influence of profitability on firm value by making dividend policy and investment opportunities as mediating variables.

This research uses descriptive quantitative method. The object of this research is issuers in the manufacturing sector which are listed on the Indonesia Stock Exchange (BEI) and which do not suffer losses and distribute dividends continuously from 2014 to 2019. The sample selection method used is purposive sampling method and obtained as many as 25 issuers. The data analysis method used in this research is the analysis of structural equation modeling (SEM) based on variance, namely Partial Least Square (PLS) and Sobel Test for mediation.

This study resulted in the finding that profitability had a positive and significant effect on firm value, positive and significant on dividend policy, positive and significant on investment opportunities. Dividend policy has a positive and significant effect on firm value and investment opportunities have a positive effect on firm value. Then Profitability indirectly has a positive and significant effect on the value of the company through dividend policy and profitability indirectly has a positive and significant effect on the value of the company through investment opportunities.

ARABIC:

قيمة الشركة هي أحد العوامل لتحديد أداء الشركة. الربحية هي أحد العوامل المحددة للأداء الجيد للشركة ، حيث تؤدي زيادة الإيرادات (الربح) إلى زيادة سعر السوق للشركة. يؤدي هذا إلى زيادة فرص الشركة في توزيع الأرباح ، بحيث يكون لدى الشركة خيار توفير فرص استثمارية أكبر أيضًا. وهذا يعطي إشارة إيجابية للمستثمرين للاستثمار في الشركة. كان الغرض من هذه الدراسة هو تحديد حجم تأثير الربحية على قيمة الشركة من خلال جعل سياسة توزيع الأرباح وفرص الاستثمار كمتغيرات وسيطة.

يستخدم هذا البحث المنهج الوصفي الكمي. الهدف من هذا البحث هو المصدرين في قطاع التصنيع المدرجين في بورصة إندونيسيا (BEI) والذين لا يتكبدون خسائر ويوزعون أرباحًا بشكل مستمر من عام 2014 إلى عام 2019. طريقة اختيار العينة المستخدمة هي طريقة أخذ العينات الهادفة (puposive sampling) والتي تم الحصول عليها بما يصل إلى 25 جهة إصدار. طريقة تحليل البيانات المستخدمة في هذه الدراسة هي تحليل نمذجة المعادلة الهيكلية القائمة على التباين (SEM) ، أي المربعات الصغرى الجزئية (Partial Least Square) واختبار سوبل للوساطة.

نتج عن هذه الدراسة أن للربحية تأثير إيجابي وهام على قيمة الشركة ، إيجابي وهام على سياسة توزيع الأرباح ، إيجابي وهام على الفرص الاستثمارية سياسة توزيع الأرباح لها تأثير إيجابي وهام على قيمة الشركة وفرص الاستثمار لها تأثير إيجابي على قيمة الشركة. ثم للربحية تأثير إيجابي وهام بشكل غير مباشر على قيمة الشركة من خلال سياسة توزيع الأرباح والربحية بشكل غير مباشر لها تأثير إيجابي وهام على قيمة الشركة من خلال فرص الاستثمار.