Perbandingan portofolio saham dengan model indeks tunggal antara JII dengan FTSE bursa emas syariah indeks di Malaysia periode tahun 2010–2012

INDONESIA:

Investor yang rasional menginvestasikan dananya ke dalam saham efisien, yaitu saham yang mempunyai return tinggi dengan risiko minimal. Sampel dalam penelitian ini menggunakan saham yang aktif berdasarkan frekuensi perdagangan dan membagi dividen selama tiga tahun berturut-turut.

Tujuan penelitian adalah untuk membentuk portofolio optimal dan mengetahui perbedaan return dan risiko antarasaham kandidat dan non kandidat portofolio. Hasil penelitian menunjukkan terdapat 19 saham yang menjadi kandidat portofolio dari 31 saham yang diteliti. Portofolio optimal dibentuk oleh empat saham, yaitu saham BMRT dan ANTM untuk JII dan untuk FBMS adalah DIGI dan PETRONA. Proporsi dana dari empat saham tersebut adalah sebesar 41.61% untuk BMRT dan 24.72% untuk ANTM serta digi 12.209% dan PETRONA 18.4816%.

Kesimpulan yang diperoleh adalah bahwa investor yang rasional akan menginvestasikan dananya ke dalam portofolio optimal yang terdiri dari saham ANTM dan BMRT untuk JII serta DIGI dan PETRONA untuk FBMS. karena kedua saham dari dua indeks tersebut konsisten menjadi saham kandidat walaupun dihitung dengan basis periode berbeda. Dari hasil uji beda hipotesis dapat disimpulkan bahwa terdapat perbedaan yang antara beta 15 saham kandidat di JII dengan beta 16 saham kandidat portofolio di FBMS. Rata-rata beta sahamkandidat lebih tinggi (0.953 ) dibandingkan rata-rata return saham non kandidat (0.561). Jadi portofolio optimal dalam penelitian ini dibentuk oleh saham yang mempunyai retun tertinggi pada tingkat risiko yang relatif sama.

ENGLISH:

Rational investors efficiently put their funds in stocks which have a high return and minimal risk. The samples in this study employ active stocks based on their trades frequencies and dividends distribution for three consecutive years.

The research objective is to establish an optimal portfolio and determine the differences of return and risk among candidate and non-candidate stocks. The results show that from 31 stocks there are 19 candidates in the portfolio. The optimal portfolio consists of four stocks, i.e. stocks of BMRT and ANTM in JII and DIGI and PETRONA in FBMS. The fund proportion of the stocks are 41.61% for BMRT,
24.72% for ANTM, 12.209% for DIGI and 18.4816% for PETRONA.

The conclusion is that a rational investor would invest their funds in the optimal portfolio consisting of ANTM and BMRT stocks in JII, and DIGI and PETRONA stocks in FBMS. It is due to their consistency as candidate stock in the indices, even though they are calculated on the different period basis. From the results of hypothesis tests, it can be concluded that there are differences between beta 15 of the candidate stocks in JII and beta 16 of candidate stocks in FBMS. The beta average of candidate stocks is higher (0.953) than the return average of non candidate stocks (0561). So the optimal portfolio in this study is formed by stocks that have the highest retun at the same relative level of risk.