Analisis pengaruh kebijakan utang terhadap kebijakan dividen melalui profitabilitas sebagai variabel intervening: Studi Pada Perusahaan Sektor Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2016-2018

مستخلص البحث

الربح هو الأمل في أهداف أنشطة الشركة. في زيادة الأرباح ، لن يتم فصل الشركة عن سياسة الديون ، يجب القيام باستراتيجية جيدة في قرارات تمويل الشركة من خلال الدين الصحيح في الوضع الصحيح. الربحية الثابتة هي عامل رئيسي في تحديد حجم الأرباح التي تدفعها الشركات للمستثمرين. لذا فإن الغرض من هذه الدراسة هو تحليل سياسة الديون التي وضعتها الشركة الصناعية لمعرفة أثرها في وقت لاحق على مستوى الربحية وسياسات توزيع الأرباح الموجودة في الشركة

هذا النوع من الأبحاث هو بيانات كمية ثانوية ، وكانت العينات المستخدمة 31 شركة تصنيع مدرجة في بورصة إندونيسيا للأوراق المالية في عام 2016 - 2018. ثم تمت معالجة البيانات التي تم الحصول عليها باستخدام أدوات تحليل SPSS (حلول المنتجات والخدمات الإحصائية) وتحليلها باستخدام تحليل المسار. المتغيرات المستقلة في هذه الدراسة هي الديون قصيرة الأجل (X1) ، الدين طويل الأجل (X2) ، إجمالي الدين (X3) ، المتغير التابع نسبة توزيع الأرباح (Y) مع المتغير interverning هو العائد على حقوق المساهمين (Z)

أظهرت النتائج أن متغير الدين قصير الأجل كان له تأثير إيجابي ومهم على العائد على حقوق الملكية. على عكس متغير الدين قصير الأجل ، لا يؤثر متغير الدين طويل الأجل ومتغير إجمالي الدين مباشرة على العائد على حقوق الملكية. ثم للربحية باستخدام متغير العائد على حقوق الملكية يظهر تأثير إيجابي مباشر وكبير على نسبة توزيع الأرباح. علاوة على ذلك ، فإن تأثير متغير الدين قصير الأجل على نسبة توزيعات الأرباح من خلال العائد على حقوق الملكية يظهر تأثيرًا إيجابيًا كبيرًا غير مباشر. على النقيض من متغير الدين طويل الأجل ومتغير إجمالي الدين الذي يظهر بشكل غير مباشر ليس له تأثير سلبي على نسبة توزيعات الأرباح من خلال العائد على حقوق الملكية

ABSTRACT

The advantage or profit is also an expectation of the objectives of a company's activities. In increasing profits, the company will not be separated from debt policy, a good strategy needs to be done in the company's funding decisions through the right debt in the right situation. The company's profitability is a major factor in determining the size of dividends paid by the company to investors. So the purpose of this study is to analyze the debt policy set by the manufacturing company to later know its effect on the level of profitability and dividend policies that exist in the company.

This type of research is secondary quantitative data, the samples used were 31 manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2016 - 2018. The data obtained were then processed with SPSS (Statistical Product and Service Solutions) analysis tools and analyzed using path analysis. The independent variables in this study are Short Term Debt (X1), Long Term Debt (X2), Total Debt (X3), the dependent variable Dividend Payout Ratio (Y) with the interverning variable is Return on Equity (Z).

The results showed that the Short Term Debt variable directly had a positive and significant effect on Return on Equity. Unlike the Short Term Debt variable, the Long Term Debt variable and the Total Debt variable directly do not affect the Return on Equity. Then for profitability using the Return on Equity variable shows a direct positive and significant effect on Dividend Payout Ratio. Furthermore, the influence of the Short Term Debt variable on the Dividend Payout Ratio through Return on Equity shows indirectly a positive and significant effect. Unlike the Long Term Debt variable and the Total Debt variable which shows no effect on the Dividend Payout Ratio through Return on Equity.

ABSTRAK

Keuntungan atau laba merupakan harapan juga tujuan dari kegiatan suatu perusahaan. Dalam meningkatkan keuntungan, perusahaan tidak akan lepas dari kebijakan utang, strategi yang baik perlu dilakukan dalam keputusan pendanaan perusahaan melalui utang yang tepat pada situasi yang tepat. Profitabilitas perusahaan menjadi faktor utama dalam menentukan besar atau kecilnya dividen yang dibayar perusahaan kepada para investor. Sehingga tujuan penelitian ini adalah menganalisis kebijakan utang yang ditetapkan oleh perusahaan manufaktur untuk kemudian diketahui pengaruhnya terhadap tingkat profitabilitas serta kebijakan dividen yang ada pada perusahaan.

Jenis penelitian ini adalah kuantitatif data sekunder, sampel yang digunakan sebanyak 31 perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI pada tahun 2016 - 2018. Data yang diperoleh kemudian diolah dengan alat analisis SPSS (Statistikal Product and Service Solutions) dan dianalisis menggunakan path analisis. Variabel independen dalam penelitian ini adalah Short Term Debt (X1), Long Term Debt (X2), Total Debt (X3), variabel dependen Dividend Payout Ratio (Y) dengan variabel interverning-nya adalah Return on Equity (Z).

Hasil penelitian menunjukan bahwa variabel Short Term Debt secara langsung berpengaruh positif dan signifikan terhadap Return on Equity. Berbeda dengan variabel Short Term Debt, variabel Long Term Debt dan variabel Total Debt secara langsung tidak berpengaruh terhadap Return on Equity. Kemudian untuk profitabilitas yang menggunakan variabel Return on Equity menunjukkan secara langsung berpengaruh positif dan signifikan terhadap Dividend Payout Ratio. Selanjutnya pengaruh variabel Short Term Debt terhadap Dividend Payout Ratio melalui Return on Equity menunjukkan secara tidak langsung berpengaruh positif dan signifikan. Berbeda dengan variabel Long Term Debt dan variabel Total Debt yang menunjukkan tidak berpengaruh terhadap Dividend Payout Ratio melalui Return on Equity.