Pengaruh total assets dan total assets turnover terhadap rating sukuk dengan Return on Assets sebagai variabel intervening: Studi pada Sukuk Korporasi di Indonesia dan Malaysia

مستخلص البحث

تهدف هذه الدراسة إلى تحديد تأثير إجمالي الأصول ودوران إجمالي الأصول على تصنيف الصكوك مع العائد على الأصول كمتغير متداخل. سكان هذه الدراسة هي جميع صكوك الشركات التي تم تداولها في إندونيسيا وماليزيا من عام ٢٠١٦ إلى عام ٢٠١٨. استخدمت أخذ العينات تقنيات non_probability sampling بشكل عام ، وبشكل خاص باستخدام تقنيات purposive sampling. عثر على عينة من صكوك الشركات في إندونيسيا حتى ٣٣ صكًا وماليزيا حتى ٤٥ صكًا. يستخدم هذا البحث منهج Partial Leats Square (PLS).

تثبت نتائج هذه الدراسة أن (١) تأثير إجمالي الأصول على العائد على الأصول. في إندونيسيا ، في الشركات الكبيرة ، هناك تأثير كبير ، بينما في الشركات الصغيرة ، ليس هناك تأثير كبير. في ماليزيا ، ليس لكل من الشركات الكبيرة والصغيرة أي تأثير كبير. (٢) تأثير دوران إجمالي الأصول على العائد على الأصول. في إندونيسيا ، في الشركات الكبيرة، هناك تأثير كبير ، بينما في الشركات الصغيرة، ليس هناك تأثير كبير. في ماليزيا، لكل من الشركات الكبيرة والصغيرة تأثير كبير. (٣) تأثير إجمالي الأصول على تصنيف الصكوك. في إندونيسيا ، في الشركات الكبيرة، ليس هناك تأثير كبير، بينما في الشركات الصغيرة، هناك تأثير كبير. في ماليزيا، في الشركات الكبيرة، ليس هناك تأثير كبير، بينما في الشركات الصغيرة، هناك تأثير كبير. (٤) تأثير دوران إجمالي الأصول على تصنيف الصكوك. في إندونيسيا، ليس لكل من الشركات الكبيرة والصغيرة أي تأثير كبير. في ماليزيا، في الشركات الكبيرة، ليس هناك تأثير كبير، بينما في الشركات الصغيرة، هناك تأثير كبير.(٥) تأثير العائد على الأصول على تصنيف الصكوك. في إندونيسيا، لكل من الشركات الكبيرة والصغيرة تأثير كبير. في ماليزيا ، في الشركات الكبيرة، هناك تأثير كبير، بينما في الشركات الصغيرة، ليس هناك تأثير كبير. (٦ ) تأثير إجمالي الأصول على تصنيف الصكوك من خلال العائد على الأصول. في إندونيسيا، في الشركات الكبيرة، هناك تأثير كبير بعد التوسط من خلال العائد على الأصول. أي أن "العائد على الأصول" يُظهر تأثير الوساطة المثالية لأنه يغير تأثيرًا ضئيلًا إلى كبير. بينما في الشركات الصغيرة، ليس هناك تأثير كبير بعد التوسط من خلال العائد على الأصول. وهذا يعني أن العائد على الأصول يعتبر متغيرًا مشوهًا لأنه يغير التأثير الكبير إلى ضئيل. في ماليزيا، في الشركات الكبيرة، ليس هناك تأثير كبير بعد التوسط من خلال العائد على الأصول. وهذا يعني أن العائد على الأصول يُظهر تأثير الوساطة الجزئية. بينما في الشركات الصغيرة، ليس هناك تأثير كبير بعد التوسط من خلال العائد على الأصول. وهذا يعني أن العائد على الأصول يعتبر متغيرًا مشوهًا لأنه يغير التأثير الكبير إلى ضئيل. (٧) تأثير دوران إجمالي الأصول على تصنيف الصكوك من خلال العائد على الأصول. في إندونيسيا، في الشركات الكبيرة، هناك تأثير كبير بعد التوسط من خلال العائد على الأصول. أي أن "العائد على الأصول" يُظهر تأثير الوساطة المثالية لأنه يغير تأثيرًا ضئيلًا إلى كبير. بينما في الشركات الصغيرة، ليس هناك تأثير كبير بعد التوسط من خلال العائد على الأصول. وهذا يعني أن العائد على الأصول يُظهر تأثير الوساطة الجزئية. في ماليزيا، في الشركات الكبيرة، ليس هناك تأثير كبير بعد التوسط من خلال العائد على الأصول. وهذا يعني أن العائد على الأصول يُظهر تأثير الوساطة الجزئية. بينما في الشركات الصغيرة، ليس هناك تأثير كبير بعد التوسط من خلال العائد على الأصول. وهذا يعني أن العائد على الأصول يعتبر متغيرًا مشوهًا لأنه يغير التأثير الكبير إلى ضئيل.

ABSTRACT

This study aims to determine the effect of the Total Assets and the Total Assets Turnover on the Sukuk Rating and the Return On Assets as the intervening variable. The populations of this study are the all sukuk corporations that based on Indonesia and Malaysia since 2016 to 2018. In general, the sampling technic that used is non-probability sampling technic, and in specific, used purposive sampling technic. It was found 33 sukuk samples in Indonesia and 45 sukuk samples in Malaysia. The method that is used is partial leats square (PLS) approach.

The result of the study proved that (1) the effect of Total Assets on the Return On Assets. In Indonesia, there is a significant effect for the large size companies, and for the small size companies, there is no significant effect. And, in Malaysia, there is a significant effect for the large and small size companies. (2) The effect of the Total Assets Turnover on the Return On Assets. In Indonesia, there is a significant effect for the large size companies, and there is no significant effect for the small size companies. In Malaysia, there is a significant effect for the large and the small size companies. (3) The effect of the Total Assets on the Sukuk Rating. In Indonesia, there is no significant effect for the large size companies, and for the small size companies there is a significant effect. In Malaysia, there is no significant effect for the large size companies, and there is a significant effect for the small size companies. (4) The effect of the Total Assets Turnover on the Sukuk Rating. There is no significant effect for the large and the small size companies in Indonesia. In Malaysia, there is no significant effect for the large size companies, but there is a significant effect for the small size companies. (5) The effect of the Return On Assets on the Sukuk Rating. In Indonesia, there is a significant effect for the large and the small size companies. In Malaysia, there is a significant effect for the large size companies, but there is no significant effect for the small size companies. (6) The effect of the Total Assets on the Sukuk Rating through the Return On Assets. In Indonesia, there is a significant effect after mediation with the Return On Assets. That’s the Return On Assets shows the perfect mediation effects because it changes the insignificant effect into the significant effect. And, in small size companies, there is no significant effect after mediation with the Return On Assets. Which is the Return On Assets is considered as distorter variable because it changes the significant effect into the insignificant effect. In Malaysia, for the large size companies, there is no significant effect after mediation with the Return On Assets. Which is the Return On Assets shows the partial mediation effect. But, for the small size companies, there is no significant effect after mediation with the return total on assets. That’s the Return On Assets is considered as the distorter variable because it changes the significant effect into the insignificant effect. (7) The effect of Total Assets Turnover on the Sukuk Rating through the Return On Assets. In Indonesia, for the large size companies, there is a significant effect after mediation with the Return On Assets. That`s the Return On Assets shows the perfect mediation effect, because it changes the insignificant effect into the significant effect. For the small size companies, there is no significant effect after mediation with the Return On Assets. That’s the Return On Assets shows the partial mediation effect. In Malaysia, for the large size companies, there is no significant effect after mediation with the Return On Assets. Which is the Return On Assets shows the partial mediation effect. But for the small size companies, there is no significant effect after mediation with the Return On Assets, that`s the Return On Assets is considered as the distorter variable because it changes the significant effect into the insignificant effect.

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Total Assets dan Total Assets Turnover terhadap Rating Sukuk dengan Return On Assets sebagai Variabel Intervening. Populasi penelitian ini adalah seluruh sukuk korporasi yang beredar di Indonesia dan Malaysia dari tahun 2016 sampai 2018. Pengambilan sampel menggunakan teknik non-probability sampling secara umum, dan secara khusus yaitu menggunakan teknik purposive sampling. Ditemukan sampel sukuk korporasi di Indonesia sebanyak 33 sukuk dan di Malaysia sebanyak 45 sukuk. Penelitian ini menggunakan pendekatan Partial Leats Square (PLS).

Hasil penelitian ini membuktikan bahwa (1) pengaruh Total Assets terhadap Return On Assets. Di Indonesia, pada perusahaan besar, terdapat pengaruh signifikan, sedangkan pada perusahaan kecil, tidak terdapat pengaruh yang signifikan. Di Malaysia, baik pada perusahaan besar maupun kecil, tidak terdapat pengaruh yang signifikan. (2) pengaruh Total Assets Turnover terhadap Return On Assets. Di Indonesia, pada perusahaan besar, terdapat pengaruh signifikan, sedangkan pada perusahaan kecil, tidak terdapat pengaruh yang signifikan. Di Malaysia, baik pada perusahaan besar maupun kecil, terdapat pengaruh signifikan. (3) pengaruh Total Assets terhadap Rating Sukuk. Di Indonesia, pada perusahaan besar, tidak terdapat pengaruh signifikan, sedangkan pada perusahaan kecil, terdapat pengaruh yang signifikan. Di Malaysia, pada perusahaan besar, tidak terdapat pengaruh signifikan, sedangkan pada perusahaan kecil, terdapat pengaruh yang signifikan. (4) pengaruh Total Assets Turnover terhadap Rating Sukuk. Di Indonesia, baik pada perusahaan besar maupun kecil, tidak terdapat pengaruh signifikan. Di Malaysia, pada perusahaan besar, tidak terdapat pengaruh signifikan, sedangkan pada perusahaan kecil, terdapat pengaruh yang signifikan. (5) pengaruh Return On Assets terhadap Rating Sukuk. Di Indonesia, , baik pada perusahaan besar maupun kecil, terdapat pengaruh signifikan. Di Malaysia, pada perusahaan besar, terdapat pengaruh signifikan, sedangkan pada perusahaan kecil, tidak terdapat pengaruh yang signifikan. (6) pengaruh Total Assets terhadap Rating Sukuk melalui Return On Assets. Di Indonesia, pada perusahaan besar, terdapat pengaruh signifikan setelah dimediasi oleh Return On Assets. Artinya, Return On Assets menunjukkan efek perfect mediation karena merubah pengaruh tidak signifikan menjadi signifikan.

Sedangkan pada perusahaan kecil, tidak terdapat pengaruh signifikan setelah dimediasi oleh Return On Assets. Artinya, Return On Assets dianggap sebagai distorter variable karena merubah pengaruh signifikan menjadi tidak signifikan. Di Malaysia, pada perusahaan besar, tidak terdapat pengaruh signifikan setelah dimediasi oleh Return On Assets. Artinya, Return On Assets menunjukkan efek partial mediation.
Sedangkan pada perusahaan kecil, tidak terdapat pengaruh signifikan setelah dimediasi oleh Return On Assets. Artinya, Return On Assets dianggap sebagai distorter variable karena merubah pengaruh signifikan menjadi tidak signifikan. (7) pengaruh Total Assets Turnover terhadap Rating Sukuk melalui Return On Assets. Di Indonesia, pada perusahaan besar, terdapat pengaruh signifikan setelah dimediasi oleh Return On Assets. Artinya, Return On Assets menunjukkan efek perfect mediation karena merubah pengaruh tidak signifikan menjadi signifikan. Sedangkan pada perusahaan kecil, tidak terdapat pengaruh signifikan setelah dimediasi oleh Return On Assets. Artinya, Return On Assets menunjukkan efek partial mediation. Di Malaysia, pada perusahaan besar, tidak terdapat pengaruh signifikan setelah dimediasi oleh Return On Assets. Artinya, Return On Assets menunjukkan efek partial mediation. Sedangkan pada perusahaan kecil, tidak terdapat pengaruh signifikan setelah dimediasi oleh Return On Assets. Artinya, Return On Assets dianggap sebagai distorter variable karena merubah pengaruh signifikan menjadi tidak signifikan.