Pengaruh tingkat suku bunga, Yield To Maturity dan Debt to Equity Ratio terhadap harga sukuk yang beredar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2016

مستخلص البحث

تطور شركات الصكوك في إندونيسيا قد بلغ إلى حد للسنوات الأخيرة .هذا يدل أن الصكوك يكون استثمار جيد. بفيد الصكوك أن يكون خيار التمويل للشركات والمستثمرين للاستثمار. إن تحديد التسعيرة الصكوك سيحدد قرار المستثمر بشراء الصكوك أم لا. قدر تسعيرة الصكوك أن يزيد وينقص، وجب على المستثمر أن بفهم هذا الحال في المستقبل من أجل تحقيق الأهداف الاستثمارية المرجوة. لذلك، الغرض من هذه الدراسة هو تحديد تأثير أسعار الفائدة و العائد إلى الاستحقاق ونسبة الدين إلى حقوق المساهمين إلى سعر الصكوك.

منهجة البحث المستخدمة هي الكمّي بمدخل المترابط. السكان في هذه الدراسة هو الصكوك الشركات المتداولة في بورصة إندونيسيا خلال 2015-2016 والتي بلغت اثنان وستون. أربعة عشر صكوكًا خاصة بالشركات كالعينة المأخوذة من تقنية أخذ العينات المستهدفة. طريقة تحليل البيانات المستخدمة هي الانحدار الفريق بمساعدة برنامج الإحصاء Eviews 9.0.

نتائج البحث تشير إلى قيمة معامل التحديد من ستة وسبعين في المئة. ؤثر سعر الفائدة والعوائد حتى الاستحقاق ونسبة الدين إلى حقوق الملكية في وقت واحد على سعر الصكوك. جزئيا ، العائد إلى النضج فقط له تأثير سلبي كبير على سعر الصكوك. في حين أن نسبة الفائدة ونسبة الدين إلى حقوق المساهمين لا تؤثر على سعر الصكوك.

ABSTRACT

Sukuk development in Indonesia has reached the good level for last few years. This situation showed that sukuk has became the promising investment product. Sukuk beneficial for alternative corporate financing and investment facilities for investors. Sukuk pricing determination will affect investor decision for buying sukuk or not. The enhancement or reduction of sukuk price ask an investor to understand the future condition toward their investment goals. Therefore this research aims to know the influence of interest rate, yield to maturity and debt to equity ratio against sukuk price simultaneously and partially.

This research use the quantitative method with correlative approach. The population are sixty two corporate sukuk that listed on Indonesia Stock Exchange during 2015-2016 and fourteen corporate sukuk as the sample taken by purposive sampling technique. The data analysis method used panel regression by helping the analysis tool namely Eviews 9.0.

The result of this research show the R-square’s value amount 76%. Interest rate, yield to maturity and debt to equity ratio have a significant effect against sukuk price simultaneously. Yield to maturity is the only one that have a significant effect against sukuk price partially while interest rate and debt to equity ratio are not.

ABSTRAK

Perkembangan sukuk korporasi di Indonesia telah mencapai angka yang cukup baik dalam beberapa tahun terakhir. Hal ini menandakan bahwa sukuk telah menjadi sarana investasi yang menjanjikan. Sukuk berguna sebagai alternatif pembiayaan bagi perusahaan dan wadah berinvestasi bagi investor. Penentuan harga sukuk akan menentukan keputusan investor untuk melakukan pembelian sukuk atau tidak. Harga sukuk yang dapat menyusut dan meningkat menuntut seorang investor untuk mampu memahami kondisi di masa yang akan datang demi mendapatkan tujuan investasi yang diinginkan. Oleh karena itu, tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh tingkat suku bunga, yield to maturity dan debt to equity ratio terhadap harga sukuk baik secara simultan maupun secara parsial.

Metode penelitian yang digunakan adalah kuantitatif dengan pendekatan korelatif. Populasi pada penelitian ini adalah sukuk korporasi yang beredar di BEI selama tahun 2015-2016 yang berjumlah 62 dan sampel berjumlah 14 sukuk korporasi yang diambil dengan teknik purposive sampling. Metode analisis data yang digunakan yakni regresi panel dengan bantuan program statistic Eviews 9.0.

Hasil penelitian ini menunjukkan nilai R-square sebesar 76%. Tingkat suku bunga, yield to maturity dan debt to equity ratio berpengaruh secara simultan terhadap harga sukuk. Secara parsial, hanya yield to maturity yang berpengaruh negatif signifikan terhadap harga sukuk. Sedangkan tingkat suku bunga dan debt to equity ratio tidak berpengaruh terhadap terhadap harga sukuk.