Analisis perbandingan kinerja portofolio optimal dengan menggunakan Metode indeks tunggal, metode indeks ganda dan Stochastic Dominance: Studi kasus pada perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index Periode 2014-2016

مستخلص البحث

يعد الاستثمار طريقة منالطرق المستخدمة للمستثمرين لمساهمة أموالهمبشكل شراء الأوراق المالية. ومن أهم الأمورالتي قام بها المستثمرون هي أن الاستثمار يحقق لهم أعلى عائدات في أدنى المخاطر، حتى يمكن لمعرفة تلك الأمور القيام بعملية التنويع.يهدف هذا البحث إلى شرح كيفية تصميمالملف الأعلى لتقليل مخاطر الاستثمار عند مستوى معين من المخاطر.

يستخدم هذا البحث المنهج الوصفي الكمي من خلال شرح كيفية تصميم الملف الأعلى بتقنية تحليل الملف الأعلى باستخدام طريقة المؤشر المفرد والمؤشر المزدوج والهيمنة العشوائية. والبيانات المستخدمة هي بيانات الأسهم للشركات التي تسجل بشكل مستمر في مؤشر جاكرتا الإسلامي (JII) للسنة 2014-2016.

وأظهرت نتيجة البحث التي تم الحصول عليها عن طريقة المؤشر المفرد أنه تكون ستة أسهم تستحق على الهيمنةوهيTLKM وPTBA وUNVR وASII وKLBF وUNTR. وأما عن طريقة المؤشر المزدوج فأظهرت 9 أسهم تستحق على الهيمنة وهي AALI وASIIوASRI وCPIN وLPKR وPTBA وTLKM وUNTR وUNVR. وأما عن طريقة الهيمنة العشوائية فأظهرت8 أسهم تستحق على الهيمنة وهيASRI وCPIN وLSIP وPTBA وKLBF وUNTR وASII وTLKM. وأظهرت عملية الاختبار عن الطرق الثلاث النتيجة المختلفة لاختلاف المتغير المستخدم في الحساب. بناءً على اختبار مختلف ، يُشير إلى اختلاف نتيجة الحساب من ثلاثة طريقة تم ذكرها للمتغير المستخدم في الحسابات المختلفة.

ABSTRACT

Investment is one of the way investor invest their funds by busing securities. The most important thing done by investors is to earn the optimal return in minimal risk level, and to know ensure that, investors can undertake diversification. This research is aimed to explain how to create an optimal portfolio in order to minimize the investment risk at a specified level.

This research uses descriptive quantitative method by explaining how to create an optimal portfolio using portfolio analysis technique that uses single Index Model, Multi-Index Model, Stochastic Dominance. Data collected is company’s stocks data that registered continuously in Jakarta Islamic Index (JII) in 2014-2016 period.

This result of the research that uses Single Index Model suggests that 6 stocks have domination : TLKM, PTBA, UNVR, ASII, KLBF and UNTR. Multi-Index Model suggests that 9 stocks have domination : AALI, ASII, ASRI, CPIN, LPKR, PTBA, TLKM, UNTR and UNVR. Whereas Stochastic Dominance method suggests that 8 stocks have domination : ASRI, CPIN, LSIP, PTBA, KLBF, UNTR, ASII, and TLKM.Based on Discrimination Test, it suggests that the existence of calculation result difference from the three method is because of the different variables used in the calculation.

ABSTRAK

Investasi merupakan salah satu cara investor menanamkan dananya dengan membeli sekuritas. Hal terpenting yang dilakukan investor adalah investasi dapat menghasilkan return optimal pada tingkat resiko minimal, sehingga untuk mengetahui hal tersebut dapat melakukan diversifikasi dengan cara teknik analisa portofolio optimal menggunakan metode indeks tunggal, metode indeks ganda dan stochastic dominance. Penelitian ini menggunakan metode deskriptif kuantitatif dengan tujuan menjelaskan bagaimana membentuk portofolio optimal agar dapat meminimalkan resiko investasi pada tingkat return tertentu. Data yang digunakan adalah data saham Jakarta Islamic Index (JII) periode 2014-2016.

Hasil penelitian dengan metode indeks tunggal menunjukkan 6 saham yang memiliki dominasi yaitu: TLKM, PTBA, UNVR, ASII, KLBF dan UNTR. Metode indeks ganda menunjukkan 9 saham yang memiliki dominasi yaitu: AALI, ASII, ASRI, CPIN, LPKR, PTBA, TLKM, UNTR dan UNVR. Sedangkan metode stochastic dominance menunjukkan 8 saham yang dominan yaitu: ASRI, CPIN, LSIP, PTBA, KLBF, UNTR, ASII, dan TLKM. Berdasarkan uji beda menunjukkan adanya perbedaan hasil perhitungan dari ketiga metode tersebut dikarenakan variabel yang digunakan dalam perhitungan berbeda.