Pengaruh Struktur Kepemilikan dan Profitabilitas terhadap Kebijakan Hutang dengan Kebijakan Deviden Sebagai Variabel Moderasi: Studi pada Perusahaan Sektor Properti, Real Estate dan Konstruksi Bangunan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2016

مستخلص البحث

ومصادرللشركةمن التمويل يأتي من مصدرين، هما الموارد ومصادر التمويل الداخلية والخارجية. الأموال الداخلية ولدت من قبل الشركة نفسها الأرباح الحالية والأرباح المرحلة ورأس المال. بينما التمويل الخارجي يأتي من رأس مال إضافي من أصحابها أو أسهم جديدة والسندات والقروض من البنوك. إذا كانت الشركة تلبي احتياجات التمويل التقى من الأموال المتأتية من القروض، وقال ان الشركة تبذل تمويل الديون، سواء الديون قصيرة الأجل والديون طويلة الأجل، وبعد ذلك سوف تكون ذات صلة بالسياسة ديون الشركات. تهدف هذه الدراسة إلى تحديد تأثير هيكل الملكية والربحية للسياسة الديون وتحديد ما إذا كانت سياسة توزيع الأرباح يمكن أن تكون بمثابة متغير معتدل على علاقة هيكل الملكية والربحية للسياسة الديون.

تستخدم هذه الدراسة البحث الكمي. السكان في هذا البحث هو القطاع العقاري شركة والعقارات والبناء في 2014-2016. تم أخذ عينات بواسطة الهادفة، تقنيةأخذ العينات والتي تصل إلى 23 شركة. تقنيات تحليل البيانات المستخدمة باستخدام الاعتدال تحليل الانحدار (MRA).

نتائج هذه الدراسة تشير إلى أن هيكل الملكية والربحية من تأثير إيجابي كبير على سياسة الديون. في المقابل، فإن سياسة توزيع الأرباح لا يؤثر على سياسة الديون. كما أظهرت النتائج أن سياسة توزيع الأرباح لا يمكن أن يقوي أو يضعف العلاقة بين هيكل الملكية للسياسة الديون. ومع ذلك، لا يمكن للسياسة توزيع الأرباح يقوض الربحية للعلاقة السياسة الديون.

ABSTRACT

Company'ssources of funding comes from two sources, namely resources and internal and external funding sources. Internal funds generated by the company itself as current earnings, retained earnings and share capital. While external funding comes from the additional capital from the owners or new shares, bonds, loans from banks. If the company meets the funding needs met from funds derived from loans, said the company was doing debt financing, both short-term debt and long-term debt, then it will be related to corporate debt policy. This study aims to determine the effect of ownership structure and profitability of the debt policy and to determine whether the dividend policy can serve as a moderating variable on the relationship of ownership structure and profitability of the debt policy.

This study uses a quantitative research. The population in this research is company property sector, real estate and construction in 2014-2016. Samples were taken bytechnique, purposive sampling which amounts to 23 companies. Data analysis techniques used using Moderating Regression Analysis (MRA).

The results of this study indicate that the ownership structure and profitability of significant positive effect on debt policy. In contrast, the dividend policy does not affect the debt policy. The results also showed that the dividend policy can not strengthen or weaken the relationship of ownership structure of the debt policy. However, the dividend policy can undermine the profitability of the debt policy relationship.

ABSTRAK

Sumber pendanaan perusahaan berasal dari dua sumber, yaitu sumber dan internal dan sumber dana eksternal. Dana internal dihasilkan oleh perusahaan itu sendiri seperti laba berjalan, laba ditahan, dan modal saham. Sedangkan dana eksternal berasal dari tambahan penyertaan modal dari pemilik atau emisi saham baru, penjualan obligasi, kredit dari bank. Apabila perusahaan memenuhi kebutuhan dananya dipenuhi dari dana yang berasal dari pinjaman, dikatakan perusahaan itu melakukan pendanaan hutang, baik hutang jangka pendek maupun hutang jangka panjang, maka hal ini akan berkaitan dengan kebijakan hutang perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh struktur kepemilikan dan profitabilitas terhadap kebijakan hutang dan untuk mengetahui apakah kebijakan deviden dapat dijadikan sebagai variabel moderasi pada hubungan struktur kepemilikan dan profitabilitas terhadap kebijakan hutang.

Penelitian ini menggunakan penelitian kuantitatif. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan sektor properti, real estate dan konstruksi bangunan tahun 2014-2016. Sampel pada penelitian ini diambil dengan teknik purposive sampling, yang berjumlah 23 perusahaan. Teknik analisis data yang digunakan menggunakan Moderating Regression Analysis (MRA).

Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa struktur kepemilikan dan profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap kebijakan hutang. Sebaliknya, kebijakan deviden tidak berpengaruh terhadap kebijakan hutang. Hasil penelitian juga menunjukkan bahwa kebijakan deviden tidak dapat memperkuat atau memperlemah hubungan struktur kepemilikan terhadap kebijakan hutang. Namun, kebijakan deviden dapat memperlemah hubungan profitabilitas terhadap kebijakan hutang.