Pengaruh corporate governance dan investment opportunity set terhadap return saham dengan struktur modal sebagai variabel intervening: Studi pada perusahaan yang terdaftar di corporate governance perception index periode 2011-2015

INDONESIA:

Kebutuhan akan investasi diperkirakan semakin meningkat seiring dengan kebutuhan hidup manusia yang semakin kompleks. Sasaran utama investasi adalah memperoleh sejumlah keuntungan di masa datang. Return saham merupakan salah satu komponen yang dinikmati oleh investor. Perusahaan yang memiliki return tinggi merupakan perusahaan yang baik dalam pengelolaan operasionalnya. Beberapa aspek pengelolaan tersebut meliputi aspek manajerial, sumber pendanaan, dan kesempatan investasi di masa depan. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh corporate governance dan investment opportunity set terhadap return saham dengan struktur modal sebagai variabel intervening.

Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan yang mengikuti skor CGPI pada periode 2011-2015. Pengambilan sampel dengan metode purpose sampling dengan kriteria-kriteria tertentu dan diperoleh sebanyak 17 sample perusahaan. Jenis penelitian ini adalah kuatitatif dengan pengambilan sumber data melalui IDX dan The Indonesia Institute for Corporate Governance (IICG). Teknik analisis data penelitian ini mnggunakan Path Analysis.

Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa corporate governance berpengaruh signifikan negatif terhadap struktur modal, sementara investment opportunity set berpengaruh signifikan positif terhadap stuktur modal. Corporate governance berpengaruh signifikan positif terhadap return saham. Investment opportunity set bepengaruh signifikan positif terhadap return saham. Struktur modal berpengaruh signifikan positif terhadap return saham. Sehingga dari hasil ini dapat disimpulkan bahwa struktur modal berfungsi sebagai variabel intervening.

ENGLISH:

The need for investment is expected to increase the complex human needs. The main objective of investment is to earn some profits in the future. Stock return is one of the components that are enjoyed by investors. The companies that have high returns are good companies in managing the operations. Some aspects of management include managerial aspects, funding sources, and investment opportunities in the future. The purposes of this research are to know the influence of corporate governance and investment opportunity set against stock return with capital structure as intervening variable.

The population used the company that followed the CGPI score in the period 2011-2015. Sampling was by purposive sampling method with certain criteria and obtained by 17 sample companies. This type of research is qualitative with the data collection sources are through IDX and The Indonesia Institute for Corporate Governance (IICG). Technique of data analysis of this research used Path Analysis.

The results of this research indicated that corporate governance had a significant negative effect on capital structure, the investment opportunity set had a significant positive effect on the capital structure. Corporate governance had a significant positive effect on stock returns. Investment opportunity set had a significant positive effect on stock return. Capital structure had a significant positive effect on stock return. So this result can be concluded that capital structure had function as intervening variable.