Faktor-faktor yang mempengaruhi initial return saham pada penawaran umum perdata (IPO): Studi kasus saham konvensional dan saham syariah yang listing di BEI pada tahun 2009-2013

INDONESIA:

Permasalahan yang terjadi pada saat melakukan IPO yaitu terjadinya underpricing. Underpericing ini terjadi karena harga saham yang diperjualbelikan dipasar perdana ditetapkan oleh underwriter dan emiten, sehingga mengakibatkan initial return yang rendah dan bisa mengakibatkan kerugian bagi pihak perusahaan. Adapun tujuan dari penelitian ini untuk mengetahui faktor-faktor yang mempengaruhi initial return dan perbedaan yang signifikan dari initial return saham konvensional dan saham syariah.

Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif deskriptif. Adapun populasinya adalah 173 jumlah saham yang melakukan IPO. Dengan metode purposive sampling didapatkan sampel penelitian 53 saham konvensional dan 49 saham syariah. Teknik analisis yang digunakan adalah regresi linier berganda untuk mengetahui faktor- faktor yang mempengaruhi initial return saham konvensional dan saham syariah. Sedangkan untuk mengetahui perbedaan yang signifikan antara initial return saham konvensional dan saham syariah menggunakan uji beda (independent t-test).

Dari hasil uji hipotesis yang menggunakan regresi linier berganda secara parsial yang dilakukan untuk saham konvensional yang mempengaruhi initial return yaitu hanya variabel EPS dikarenakan perkembangan saham konvensional yang IPO terus meningkat sehingga mengakibatkan harga saham konvensional terus meningkat yang akan berdampak pada return yang diberikan terus meningkat. Sedangkan untuk saham syariah variabel yang mempengaruhi initial return variabel financial leverage dan ukuran perusahaan (size) dikarenakan pihak investor sangat mempertimbangkan kedua variabel tersebut dalam memilih investasi pada saham syariah. Sementara hasil dari uji hipotesis permasalahan kedua yang menggunakan uji beda (independent t- test) bahwa tidak ada perbedaan yang signifikan antara initial return saham konvensional dan saham syariah hal ini dimungkinkan karena kedua jenis saham tersebut diperdagangkan pada pasar yang sama yaitu BEI.

ENGLISH:

Initial return is early return given from the company to investor for the activity of selling the stock in doing IPO. This research purpose is analysis of factors influencing initial return at conventional stock and sharia stock. Otherwise, this research to know the difference significant from initial return conventional stock and sharia stock.

This research is descriptive quantitative descriptive. From the purposive sampling is known the number of sample research, 53 samples of conventional rstock and 49 samples of sharia stock. Multiple linier regression is used in this analysis technique for knowing the factors influencing initial return stock at conventional and sharia stock. In this research using independent t-test for knowing the significant differenciate between initial return of conventional stick and sharia stock.

From the result of hyphotesis test using multiple linear regression on partial doing for conventional stock influencing initial return of conventional stock is only EPS variable. For sharia stock, variable influencing initial return of sharia stock is financial leverage variable and firm size. The result from the second problem of hyphotesis test using independent t-test is there is no significant differenciate between initial return of conventionl stock and sharia stock.