Pengaruh january effect dan size effect terhadap return saham di Jakarta Islamic Index (JII) Tahun 2010-2013

INDONESIA:

Risiko investasi finansial yang dihadapi lebih besar dari investasi riil karena investasi finansial dilakukan di pasar modal, antara lain pembelian saham, obligasi, reksadana, ataupun secara portofolio. Risiko yang pada kegiatan investasi finansial tersebut membuat masyarakat Indonesia yang mayoritas adalah muslim mulai berganti dari sistem konvensional kebentuk pasar modal syariah,. Kegiatan investasi di pasar modal syariah tersebut dipengaruhi oleh reaksi pasar akibat dari datangnya informasi. Pasar yang efisien adalah yang mana harga dari efek diperdagangkan mencerminkan semua informasi relevan yang tersedia secara cepat dan secara utuh. Namun dalam pasar yang efesien terdapat anomali yang bertentangan dengan teori tersebut yaitu adanya January effect dan size effect. Dari latar belakang itulah sehingga penelitian ini dilakukan dengan judul “Pengaruh January Effect dan Size Effect Terhadap Return Saham di Jakarta Islamic Index (JII) Tahun 2010-2013”.

Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah saham perusahaan-persahaan yang terdaftar pada Jakarta Islamic Index (JII). Sedangkan sampelnya adalah saham perusahaan yang terdaftar pada JII periode penilitian selama 4 tahun yaitu dari bulan Januari 2010 sampai Desember 2013. Analisis statistik yang digunakan dalam penelitian ini adalah dengan analisis komparatif dengan variabel one sample test untuk uji January effect dan uji regresi linier sederhana untuk uji size effect.

Hasil Penelitian ini menunjukkan bahwa January effect tidak berpengaruh terhadap return saham selama periode penelitian yaitu tahun 2010-2013 di Jakarta Islamic Index. Berdasarkan hasil perhitungan dengan uji one sample test diperoleh nilai return saham tertinggi terjadi pada bulan April sebesar 2.0218 sedangkan pada bulan Januari memperoleh nilai return saham 0.407 sebagai perolehan return tertinggi kedua. Sedangkan antara size atau ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap return saham dimana nilai signifikansi yang dihasilkan memperoleh nilai 0.596 dan lebih besar dari 0.05.

ENGLISH:

Financial investment risk faced greater than real investment as a financial investment in the stock market, among others, the purchase of stocks, bonds, mutual funds, or in a portfolio. The risk that the financial investment activities make the Indonesian people that the majority are Muslims began to change from conventional systems to forms of Islamic capital market. Investment activity in the Islamic capital market is influenced by the market reaction as a result of the arrival of information. An efficient market is that where the price of traded securities reflect all relevant information available quickly and in full. However, in an efficient market there are anomalies that are contrary to the theory that is the January effect and the size effect. From that background that this study was conducted with the title " The Influence of January Effect and Size Effect to Stock Return at Jakarta Islamic Index (JII) Year 2010-2013".

This study uses a quantitative approach. The population used in this study is the share of company listed on the Jakarta Islamic Index (JII). While the sample is a stock company registered in JII research period for 4 years from January 2010 to December 2013. The statistical analysis used in this study is a comparative analysis with one variable sample test to test the January effect and simple linear regression to test size effect.

The results of this study indicate that the January effect has no effect on stock returns over the study period the year 2010-2013 in Jakarta Islamic Index. Based on calculations by testing one sample test values obtained highest stock returns in April amounted to 2.0218, while in January 0407 to obtain the value of the stock return as the acquisition of the second highest return. While, size of the company has no effect on stock returns which generated significant value to obtain the value of 0.596 and greater than 0.05.